„Dividende“ – Versionsunterschied

Als '''Dividende''' (aus {{laS|dividendus}}, „der zu verteilende“;<ref>[[Gerhard Köbler]], ''Etymologisches Rechtswörterbuch'', 1995, S. 88</ref>; {{enS|dividend}}) wird in der [[Wirtschaft]] meist der Teil des [[Gewinn]]s bezeichnet, den eine [[Aktiengesellschaft]] (oder eine andere [[Kapitalgesellschaft]]) an ihre [[Aktionär]]e (oder [[Anteilsschein|Anteilseigner]]) ausschüttet, bezeichnet. Der Gesetzgeber in Deutschland verwendet den Begriff Dividende nicht im Aktiengesetz, sondern nennt sie in {{§|174|aktg|juris}} Abs.&nbsp;2 Nr.&nbsp;2 [[Aktiengesetz (Deutschland)|Aktiengesetz]] den „auszuschüttenden Betrag“. Bei anderen Kapitalgesellschaften, wie der [[Gesellschaft mit beschränkter Haftung (Deutschland)|GmbH]], gibt es Gewinnausschüttungen.

Die Ausschüttungen von [[Investmentfonds]] werden zwar manchmal als „Dividende“ bezeichnet, jedoch ist diese Bezeichnung nicht unbedingt korrekt, da in den Ausschüttungen auch zinsartige Erträge enthalten sein können. Die Ausschüttungen von [[Genussschein]]en eines Unternehmens sind selbst keine Dividenden, werden aber gelegentlich an die Höhe der Dividende einer [[Aktie]] desselben Unternehmens gekoppelt.

Die Höhe der Dividende wird vom [[Vorstand]] vorgeschlagen und von der [[Hauptversammlung]] mit einfacher Mehrheit beschlossen ({{§|174|aktg|juris}} Abs.&nbsp;1 AktG). Bis 2016 erfolgte die Dividendenzahlung meist am Tag nach der Hauptversammlung. Seit Inkrafttreten des {{§|58|aktg|juris}} Abs.&nbsp;4 Satz&nbsp;2 AktG<ref>Gesetz zur Änderung des Aktiengesetzes (Aktienrechtsnovelle 2016) vom 22. Dezember 2015, Artikel 1 Nummer 5, Artikel 10 Abs. 1 ({{BGBl|2015n I S. 2565}})</ref> am 1.&nbsp;Januar 2017 tritt die [[Fälligkeit]] frühestens am dritten auf den Hauptversammlungsbeschluss folgenden [[Geschäftstag]]&nbsp;– entsprechend §§&#x2009;675&#x2009;n675n, 675&#x2009;s675s und 675&#x2009;t675t BGB ist damit jeder [[Bankarbeitstag]] gemeint<ref>{{BT-Drs|18|4349}} vom 18. März 2015, ''Entwurf eines Gesetzes zur Änderung des Aktiengesetzes (Aktienrechtsnovelle 2014)'', S. 20.</ref> – ein ([[Ex-Tag]]). 2017&nbsp;zahlten alle [[DAX]]-Unternehmen die Dividenden am dritten Bankarbeitstag aus.<ref>{{Internetquelle |url=https://www.hauptversammlungs-termine.de/ |titel=Dividendenkalender DAX 2017 / 2018 |abruf=2017-08-16}}</ref> Durch Hauptversammlungsbeschluss oder die Satzung kann eine spätere Fälligkeit vorgesehen werden.<ref>Nikolaos Paschos/, Sebastian Goslar: ''Die Aktienrechtsnovelle 2016 – Ein Überblick.'' In: ''[[Neue Juristische Wochenschrift|NJW]].'', 2016, S. 359–364.</ref> Entscheidend für den Anspruch auf eine Dividendenzahlung ist, ob der Aktionär am Tag der Hauptversammlung die entsprechende Aktie in seinem [[Wertpapierdepot]] verbucht hatte oder bei [[Namensaktie]]n in das [[Aktienbuch|Aktionärsverzeichnis]] eingetragen war. In vielen Ländern gelten abweichende Regelungen. Manchmal gilt der sogenannte [[Record date]] als Stichtag. Bei schwebenden Börsengeschäften bestimmt sich der Anspruch nach dem Schlusstag. Der letzte Tag vor dem Ex-Tag ist der letzte Cum- beziehungsweise Inklusiv-Tag. Der Ex-Tag ist meistens der Zahlbarkeitstag, muss es aber nicht zwingend sein. Trotzdem wird in solchen Ausnahmefällen bei Kauf ab Ex-Tag kein Dividendenanspruch mehr erworben. In Deutschland ist es üblich, die Dividende nur einmal jährlich auszuschütten. In anderen Ländern sind mehrmalige Ausschüttungen bis hin zu monatlichen Dividendenzahlungen üblich. In den USA ist beispielsweise die [[quartal]]sbezogene Dividende die gängige Form.

Am Tag der Auszahlung der Dividende wird die Aktie ohne Dividendenanspruch gehandelt, da der Dividendenkupon der Aktie, der das Recht auf die Auszahlung der Dividende verbrieft, gegen die Dividende eingetauscht wurde. Dies wird mit dem [[Kurszusatz]] „eD“ (ex Dividende) gekennzeichnet. Ohne den [[Kupon]] ist die Aktie aus Sicht des Käufers um genau den Bruttodividendenbetrag weniger wert, weshalb bei der Preisbildung der weggefallene Dividendenanspruch eingepreist wird. Man spricht vom „Dividendenabschlag“ oder davon, dass die Dividende aus dem Kurs „heraus gerechnet“ wird.<ref>[https://www.finanztreff.de/wissen/boersenlexikon/dividendenabschlag/4628 finanztreff.de]</ref> Der Dividendenabschlag wird jedoch von normalen Marktschwankungen überlagert. Der Kurs kommt nach wie vor durch Angebot und Nachfrage zustande und kann daher höher oder niedriger ausfallen, als der rechnerische Wert ex Dividende.

20192022 schütteten die 3040 Dax-Unternehmen eine Dividendensumme von 3850,6&nbsp;Milliarden&nbsp; Euro aus.<ref>{{Internetquelle |autor=Sarah Huemer |url=https://www.dividendenadelfaz.denet/wp-contentaktuell/uploadsfinanzen/2019/04/Dividendenstudieaktienmarkt-so-finden-anleger-die-besten-2019dividendenaktien-BOOKLET18010914.pdfhtml |titel=Dividendenstudie 2019Dax-Unternehmen: BestmarkenSo undviel BremsspurenDividende |hrsg=[[FOMgab –es Hochschulenie für Oekonomie und Management|Institute for Strategic Finance]], werk=[[DeutscheFrankfurter SchutzvereinigungAllgemeine für WertpapierbesitzZeitung|DSWFAZ.net]] und dividendenadel.de |datum=2019-04-10 |format=PDF |abruf=20192022-05-10-06}}</ref>

[[Kapitalgesellschaft]]en können seit März&nbsp;2013 die Dividenden nur noch steuerfrei vereinnahmen, sofern diese zu Beginn des Jahres mit mindestens 10 % an der ausschüttenden Gesellschaft beteiligt sind. {{§|8b|kstg|juris}} Abs.&nbsp;4&nbsp;KStG&nbsp;n.F. ist erstmals auf Bezüge anzuwenden, die nach dem 28.&nbsp;Februar 2013 zufließen. Von den steuerfrei gestellten Dividenden sind nur 5 % der erhaltenen Dividende fiktiv als nicht abzugsfähige Betriebsausgabe zu versteuern; de facto werden somit 95 % der Dividenden von der [[Körperschaftsteuer (Deutschland)|Körperschaftsteuer]] befreit. Dies wurde als einer der Gründe genannt, warum 2019 Deutschland als eines von zehn europäischen [[Steuerparadies]]en auf Platz 2 aufgelistet wurde.<ref>{{Internetquelle |autor=Melissa Parietti |url=https://www.investopedia.com/articles/wealth-management/121515/top-10-european-tax-havens.asp |titel=The Top 10 European Tax Havens |sprache=en |abruf=2021-02-08 |sprache=en}}</ref>

Ist die Ausschüttung der Dividende als Leistung aus dem [[Steuerliches Einlagekonto|steuerlichen Einlagekonto]] erfolgt, so hat die Gesellschaft diese Ausschüttung als solche zu kennzeichnen. Diese Ausschüttung gilt als steuerfreie Rückzahlung der Einlagen an die Anteilseigner ({{§|20|estg|juris}} Abs.&nbsp;1 Nr.&nbsp;1 Satz&nbsp;3 [[Einkommensteuergesetz (Deutschland)|EStG]])<ref>G. Brähler: ''Umwandlungssteuerrecht.'' Springer, 2008, S. 284.</ref> und mindert die Anschaffungskosten. Sie ist keine steuerbare Einnahme und unterliegt damit weder dem Steuerabzug in Höhe von 25 % noch der Einkommensteuer; sie wird in der von den Kreditinstituten erstellten und beim Finanzamt einzureichenden Steuerbescheinigung ausgewiesen, ist jedoch nicht in der Anlage&nbsp;KAP der Einkommensteuererklärung anzugeben.

=== In anderen LändernInternational ===

Die steuerliche Behandlung von Dividenden ist in anderen Ländern unterschiedlich geregelt. Sie reicht von einer 0 &nbsp;Prozent Besteuerung wie beispielsweise in Brasilien oder im Vereinigten Königreich, kann aber auch BersteuerungshöhenBesteuerungshöhen von 30 bis 40 Prozent erreichen.<ref>{{Internetquelle |autor=Hansueli Schöchli |url=https://www.nzz.ch/wirtschaft/wo-2020-die-steuern-fuer-firmen-und-privatpersonen-am-guenstigsten-sind-ld.1538250 |titel=Wo 2020 die Steuern für Firmen und Privatpersonen am günstigsten sind |werk=nzz.ch |datum=2020-02-06 |abruf=2020-09-15}}</ref><ref>{{Internetquelle |autor=Martin Gerth, Georg Buschmann |url=https://www.wiwo.de/my/finanzen/boerse/ausschuettungen-von-auslandsaktien-so-holen-sie-sich-steuern-auf-ihre-dividenden-zurueck/26089786.html |titel=Ausschüttungen von Auslandsaktien: So holen Sie sich Steuern auf ihre Dividenden zurück |werk=wiwo.de |datum=2020-08-20 |abruf=2020-09-15}}</ref><ref>{{InternetquelleDer Spiegel |autorID=Claus Hecking,172863241 |Autor=David Böcking, |url=https://www.spiegel.de/wirtschaft/die-niederlande-wollen-keine-steueroase-mehr-sein-a-00000000-0002-0001-0000-000172863241Claus Hecking |titelTitel=Die Niederlande wollen keine Oase mehr sein - Wirtschaft|Jahr=2020 |werkNr=spiegel.de37 |abrufSeiten=2020-09-15}}</ref>

Die Dividende ist ein [[Kapitalertrag]], den der Aktionär erhält und den er als [[betriebswirtschaftliche Kennzahl]] verdichten kann. Die ''Dividendenrendite'' ({{enS|dividend yield}}) <math>D_y</math> steht der [[Anleihenrendite]] für [[Anleihe]]n gegenüber und ist eine [[Rendite]], gemessen als Anteil der Dividende <math>D</math> am [[Aktienkurs]] <math>p</math> und üblicherweise ausgewiesen als Prozentwert:

:<math>\text{Dividendenrendite}D_y = \frac{\text{Dividende}D}{\text{Aktienkurs}p}</math>.

Sie ist eine der klassischen [[Kennzahl]]en zur Bewertung einer Aktie. Die Dividendenrenditen von [[DAX]]-Werten liegen durchschnittlich bei 3&nbsp;bis&nbsp;4&nbsp;Prozent.<ref>{{Internetquelle |url=https://de.statista.com/statistik/daten/studie/173165/umfrage/dividendenrendite-der-dax-unternehmen/ |titel=Dax-Unternehmen – Dividendenrendite 2019 {{!}} Statistik |abruf=2019-01-28}}</ref> Die Dividendenrendite ist von der [[Aktienrendite]] ({{enS|Total Shareholder Return}}) zu unterscheiden, die auch [[Kursgewinn]]e oder [[Börsenkurs|Kursverluste]] und unter Umständen [[Transaktionskosten]] beinhaltet.

In Deutschland ist die jährliche Dividende gebräuchlich.<ref>{{Internetquelle |url=https://www.faz.net/aktuell/finanzen/geldanlage-trotz-niedrigzinsen/ausschuettungs-rhythmus-was-bringt-die-quartalsdividende-den-aktionaeren-14983090.html |titel=Was bringt die Quartalsdividende den Aktionären? |werk=faz.net |abruf=2018-07-29}}</ref> In den USA hingegen dominiert die Quartalsdividende,<ref>{{Internetquelle |url=https://www.boerse.de/dividenden/Quartalsdividende/ |titel=Quartalsdividende |werk=boerse.de |abruf=2018-07-29}}</ref> wobei auch halbjährlich wie monatlich<ref>{{Internetquelle |url=https://www.investopedia.com/investing/monthly-dividend-stocks/ |titel=Top 5 Monthly Dividend Stocks for 2018 |werk=investopedia.com |sprache=en |abruf=2018-07-29}}</ref> ausschüttende Unternehmen zu finden sind. Einige Unternehmen in Europa erhöhten den Dividendenrhythmus. So erhöhte [[Novo Nordisk]] (Dänemark) die Anzahl der Ausschüttungen von einmal auf zweimal jährlich, [[Unilever]] (NiederlandeUK) von halbjährlich auf quartalsweise und [[Total (Unternehmen)TotalEnergies|Total]] (Frankreich) von jährlich über halbjährlich auf quartalsweise.<ref>{{Internetquelle |url=https://aktienfinder.net/dividenden-kalender |titel=Der Dividendenkalender |werk=aktienfinder.net |abruf=2018-07-29}}</ref>

Im schweizerischen Sprachgebrauch bezeichnet der Begriff der Konkursdividende beispielsweise den Betrag, den der Gläubiger für seine Forderung nach durchgeführtem [[Insolvenz|Konkurs]] erhält.<ref>Marc Hunziker/, Michel Pellascio, ''Repetitorium Schuldbetreibungs- und Konkursrecht'', 2008, S. 248</ref>

* [https://www.dividendenchecker.de/ Aktuelle Informationen zu Dividenden der DAX, M-DAX, S-DAX, Tec-DAX und Öko-DAX Werte.] dividendenchecker.de; abgerufen am 7. Juli 2017