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輝達（Nvidia）AI晶片GB200伺服器出貨前夕，散熱議題再次浮上檯面，不論GB200過熱問題是否為真，散熱零組件都已成為AI時代下的主角，也是AI資料中心能否正常運作的關鍵，因此任何動向都受外界關注。
伺服器機櫃要價不菲
雙鴻（3324）董事長林育申日前於法說會指出，曾有一段時間晚上都睡不好，因為一直看手機有沒有訊息進來，深怕客戶突然打來說漏水了，所幸目前相關水冷零組件陸續通過客戶驗證，自己總算能睡個好覺。
究竟水冷散熱有多重要，能讓雙鴻董座一度睡不好？從GB200伺服器造價就可窺知一二。由於GB200 NVL36伺服器機櫃平均售價約180萬美元，而NVL72的造價約300萬美元，因此一旦發生漏水情事，整台要價不菲的伺服器機櫃很可能報銷，因此散熱至關重要。
水冷零組件價值 擴張速度飛快
若從零組件本身的提升程度來看，除主晶片GB200外，水冷零組件是價格彈升最大的品項；換言之，水冷商機的擴張速度僅次於AI晶片，也是台廠較有機會切入的市場。
據悉，過去傳統伺服器中的散熱零組件，約占BOM表近3%的成本，進入AI伺服器後也是占3%成本，但是產值卻「多了一個零」，顯示水冷零組件的價值正快速擴大。
林育申解釋，水冷零組件產值暴增的主因，來自GB200系列必須搭載水冷散熱系統，才能讓AI伺服器順利運作，因此對水冷需求一瞬間激增；為能順暢完成解熱任務，包括水冷板、分歧管、快接頭、冷卻液分配裝置（CDU）等零組件的規格也必須同步提升，因此單價、產值也水漲船高。
散熱雙雄強攻水冷商機
目前雙鴻的水冷板主要供應鴻海與廣達，隨著鴻海將率先出貨搭載GB200的AI伺服器，雙鴻也將跟著受惠，而明年GB200伺服器擴大滲透率後，預料雙鴻營運也將再起飛。
奇鋐方面，今年AI伺服器水冷業務比重預估來到10%，明年將進一步擴大，估至少雙位數成長。奇鋐目前已陸續獲得GB200水冷板訂單，明年起大量出貨，同時也將跨入快接頭領域，全面搶攻水冷市場商機。
法人認為，國內散熱雙雄在AI伺服器水冷散熱市場布局已久，無論技術或產能都具有優勢，加上水冷零組件價格高，因此對明年營運表現勢必有正面挹注，且有望成為AI供應鏈中，最具獲利爆發力的族群。
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