官方透過強勢中間價介入 人民幣貶值壓力可控

在岸人民幣上周五（22日）下午盤收報7.2452，較前一交易日走貶42點或0.06％，整周走貶142點或0.2％。市場人士表示，美元指數上周五攀升至108近兩年高位，大陸監管層再透過強勢中間價維穩市場預期，人民幣匯率仍將面臨貶值壓力，但整體可控。

美元指數上周五一度上升突破108點位，超越2023年10月3日頂部107.348點，創2022年11月以來近兩年新高。與此同時，在岸、離岸人民幣對美元再次貶破7.25點位，上一次是在7月底。

美元持續強勢，加上在岸人民幣下探7.25關口，逼使中國人民銀行（大陸央行）加強外匯穩定措施，人民幣中間價與市場預測的差距進一步擴大，中間價繼續守在7.2水準以下。離岸人民幣流動性亦見收緊，當前離岸人民幣短期拆借利率比美元利率更高，以遏制買入美元並賣出人民幣的利差交易盛行。

人行11月20日宣布在香港招標發行2024年第十期和第11期中央銀行票據，期限分別為三個月和一年，合計人民幣450億元。分析師表示，目前市場普遍認為人民幣對美元匯率在7.30是最近的阻力點位。近期人行在香港也在收縮部分流動性，套息交易勢頭有減弱的趨勢，感覺穩匯率的動作已經開始。

財聯社報導，人民銀行國際司負責人劉曄22日表示，人民銀行將繼續堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率的彈性，同時強化預期引導，防止外匯市場形成單邊一致性預期並自我實現，堅決防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

南華期貨分析師周驥表示，從內部環境來看，大陸國內經濟仍呈弱復甦狀態，部分數據好轉也僅體現在單月消費、商品房銷售、外貿數據上。穩匯率政策開始發力，且或將持續，起到減緩人民幣貶值斜率，例如人行發行離岸央票，疊加啟動逆周期因素。

國泰君安（香港）報告的圖表顯示，離岸人民幣融資成本從10月2％以下上升到目前3％至4％之間。分析師認為，進入10月，離岸人民幣的1個月HIBOR（香港銀行同業人民幣拆款利率）價格開始出現上升，1年期的USD-CNH的掉期點數（Swap Points）也同步出現了上行。