SpaceX上市後首份成績單：AI部門營收狂飆 158億美元資本支出揭露算力軍備代價

自SpaceX 於今年6月12日正式掛牌上市以來，外界終於能一窺這家由Elon Musk 掌舵、整合Starlink 、火箭發射、社群平台X，以及xAI的科技巨獸真實的財務狀況。

根據最新公布的2026年第二季財報，SpaceX整體營收 迎來92%的強勁年增長，達到78億美元。然而，這份財報中最引人注目的，並不是火箭發射的次數，而是揭露運營一家頂級AI公司背後令人咋舌的龐大成本，以及X平台廣告業務萎縮的殘酷現實。

第二季財報亮點：虧損收斂，Starlink與AI成營收主力

SpaceX在今年第二季的整體財務表現優於華爾街預期，在總營收達78億美元的同時，淨虧損也從去年同期的10億美元大幅縮減至5.41億美元。

若將各部門營收拆解，可以看出SpaceX在營收結構上已經徹底轉型：

• Starlink （星鏈）：創造約43億美元營收，佔比過半，是公司目前最主要的營收來源。

• AI部門：創造了25.6億美元營收，年增幅度高達247%。

• 太空 與發射部門：傳統的火箭發射業務，僅貢獻約9.62億美元營收。

• 廣告業務 （X平台）：僅貢獻3.67億美元營收。

AI基礎設施的豪賭：資本支出暴增2013%

財報中最令人震撼的數字，來自AI部門的資本支出。

雖然AI部門的營運虧損從15.4億美元收斂至1.25億美元，但為了建置龐大的算力叢集，該部門在第二季的資本支出高達15.8億美元 （主要是硬體算力投資），相比去年同期增加高達2013%。作為對比，SpaceX整個航太發射部門在維護與升級固定資產上的花費，僅有微不足道的11.7億美元。

而AI部門營收的暴增，主要歸功於與大型科技公司簽訂的「雲端服務協議」 （Cloud Services Agreements）。從先前消息顯示，Anthropic已經同意每月支付高達12.5億美元 （合約至2029年5月），透過SpaceX旗下Colossus 1資料中心的算力資源支撐其AI服務運作。

這使得SpaceX在微軟、Google與OpenAI 之外，正式確立AI基礎設施「第四大巨頭」的地位。隨著SpaceX預計在本季完成對知名AI程式碼編輯器Cursor的收購案，預期未來AI部門的財務結構與軟體服務營收將有更大的變化。

X平台廣告業務的持續衰退

相比AI與Starlink業務的風光，社群平台X的廣告業務則顯得十分黯淡。

財報顯示，X平台今年第二季 （4月至6月）的廣告營收為3.67億美元。雖然比起第一季的3.43億美元微幅成長 （財務長Bret Johnsen在財報會議上將此歸功於廣告技術平台的「全面翻新」），但與去年同期的4.26億美元相比仍呈現衰退。

若拉長時間線，在Elon Musk於2022年底接手前，Twitter在作為獨立上市公司的最後一個財報季 （2022年第二季）中，單季廣告營收高達10.8億美元，凸顯過去幾年來廣告主大舉撤出的長期影響，雖然X平台宣稱百大廣告主已經有多達97家回歸，但現階段X大幅依賴Premium訂閱制，廣告業務早已不再是其發展的重心。

《原文刊登於合作媒體mashdigi，聯合新聞網獲授權轉載。》