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日本經濟持續低迷
日本央行不得不持續性實施
史上最寬鬆的貨幣政策，
但是這樣的低迷景氣，
在 2016年以後，情況似乎有些改善。
繼續看下去...
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日本 GDP
2010年日本 GDP年度成長率（綠框）
雖然是金融海嘯以來最高成長，
但那是受惠於 2009年的低基期效應（藍框），
日本現任首相安倍晉三執政的這段日子裡，
日本經濟也是載浮載沉，
雖然有時經濟成長率超過 2%，
但也經常伴隨經濟衰退（紅框出現 GDP季衰退）。
直到最近 2年，日本經濟終於出現連 8季的正成長，
這顯示日本經濟成長變得相對穩定，
面對較高的經濟數據基期，
雖然經濟還能有所成長，
不過成長的內容其實更為重要。
企業願意釋出職缺
通常象徵景氣好轉，2015年以來，
日本的就業職缺數量其實是持續創高的，
雖然開出的職缺未必適合所有的求職者，
但日本受雇員工的成長幅度，
比新增職缺的成長幅度高出許多，
但這都象徵日本企業
對人力需求還是有所提升。
甚至2014年以來，薪資狀況也比以往提升，
薪資成長有助於改善日本
過去長期通貨緊縮的環境，
民間消費是日本經濟的最核心區塊，
薪資提升和穩定就業，
都有助於民間消費穩定成長。
在歐美經濟復甦以後，
安倍政府努力的效果逐漸出現
至少暫時不再惡化，比野田佳彥（2011~2012）
和菅直人（2010~2011）時期好轉許多。
日本經濟的改變動力
是貨幣政策和政府擴大支出
日本企業投資長期低迷，
政府只好代替企業，
持續性地增加公共支出，
而日幣近年來大幅貶值，
海外資金回流日本，或多或少進入消費市場，
數年下來拉抬了日本企業的營運信心，
日本企業營運在 2016年第四季單季獲利
20.758兆日圓（約新台幣5.7兆），創下歷史新高，
對日本經濟成長幫助非常大。
雖然就業數據和企業營運狀況有所好轉，
但是日本經濟問題核心
通貨緊縮環境的陰霾，其實沒有消失。
截至 2017年第一季，日本消費者物價指數
只是略高於 0%，只要全球金融風險出現風吹草動，
日本很可能將再次陷入通貨緊縮，
民間消費成長可以促進通貨膨脹的環境，
因為需求大於供給，可以刺激物價溫和成長，
但是日本人口老化加上人口每年減少 20至 30萬人，
民間消費要穩定擴張並不容易。
日本的人口結構來看
雖然 2016年人口暫時持穩，
但日本的人口結構長遠來看，
仍然是人口緩和減少的趨勢，
所以日本政府還是得戰戰兢兢
維持溫和通貨膨脹的環境，
民間消費為主體的經濟體最怕陷入通貨緊縮，
當民眾預期物價可能長期走跌時，
隨之而來的就是消費緊縮，
日本政府勢必熟知箇中細節，
所以持續實施極寬鬆貨幣政策，
刺激物價會是長期國策。
但是寬鬆貨幣政策還是有其限制，
因為日本已經進入極寬鬆貨幣環境，
所以再度擴大寬鬆貨幣政策的彈性，
邊際效益已經大幅降低，無論有沒有實施，
效益其實差不多；加上日本貿易已經轉為順差
（見下圖），經常帳順差自然跟著增加，
這意味著日幣繼續貶值是不容易的，
所以日本政府應該思考著，
貨幣大幅貶值的工具效益已經達到上限，
最好的方式就是增加日本境內的工作機會、
增加出口和進口。畢竟日本人口數走下坡，
既然國內消費成長力有限，那就透過外國來消費，
所以就算出口的利潤不多，還是得想辦法
透過外交來擴充進出口產業，只要進出口
產業的就業人口能增加，民間消費的基數
還是能擴大，或者是發展觀光業，
吸引外國人來日本消費，擴大服務業市場。
移民政策
能改善日本經濟的長期最有效做法，
恐怕還是移民政策。要提高出生率，
快速增加消費和勞動人口的難度太高，
最速成方案就是像歐美一樣，
直接吸引海外移民，
日本本身是個生活水平極高的國家，
所以要吸引移民絕對不成問題，
甚至人數還可能多到可以篩選的情況，
其他國家可未必能有像日本這樣的優良條件，
這是日本國的品牌價值優勢。
不過移民政策在日本還是非常保守的議題，
外國移民的文化同質性和日本人落差大，
日本社會未必能夠接受更多的外國移民，
日本政治人物擔心因此失去本國勞工的選票，
向來不太敢提出新移民政策。
日本境內的外國勞工比重低於 1.5%，
其他已開發國家約是 5%上下，
只有放寬高度專業技術移民門檻，
日本社會或許還能接受， 2016年底日本政府
確實也開放了，讓企業家和技術人員
較容易取得日本永久居留權，但效益有限，
預估 2020年也才只能夠吸引一萬人，
如果開放非技術性的廉價勞工，
那日本社會的反彈恐怕不小，
在移民政策大門未開放前，
日本經濟要大幅改善的難度極高。
日本經濟陷入流動性陷阱，
短時間要改善，可說是難上加難。
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