▲美國5月消費者物價指數（CPI）比去年同期勁增了 8.6%，且創1981年以來的最高點。財政部長葉倫（Janet Yellen）曾在5月底坦承她過去一年都誤判美國的通貨膨脹局勢是個「錯誤。（圖／路透社）
● 鍾文榮／科普經濟學作家、資深產業分析師
台灣是否處於「通貨膨脹」的階段？到目前為止，政府的說法千篇一律是「物價上漲」，正因為經濟學上對於「通貨膨脹」迄今沒有一個根本的定義，於是，人民感受到的真實面與官員堅持的理論面（包含政治面）產生很大的差距，以致於常有「何不食肉糜？」這種幾近荒唐的說法出現。
美國勞工部在6月10日公布，5月消費者物價指數（CPI）比去年同期勁增了 8.6%，且創1981年以來的最高點，若僅計算核心物價指數年增率也高達6%，美國政府若否認美國處於通貨膨脹階段，想必一定噓聲不斷。因此，美國財政部長葉倫（Janet Yellen）才在5月底坦承她過去一年都誤判美國的通貨膨脹局勢是個「錯誤」，提早預知了十天後美國的物價正處於失控的階段。
政府與百姓對通膨感受不同 外食費攀升最令民眾有感
台灣的CPI年增率雖然不如美國處於失控的狀態，但眾所皆知，台灣的物價有部分是被政府插手「管制」，很難完全由主計總處所公布的數值，得知真實的物價面貌。即是如此，我們依然可以依據某些細節，觀察到實際物價成長後，生活周遭產生的變化，我舉兩個總體經濟學課本中的例子——「菜單成本」與「皮鞋成本」。
主計總處公布台灣5月份CPI較去年同月漲3.39％，即使政府基於很多理由與立場，仍否認台灣出現通貨膨脹的現象，且堅信物價年增率會逐漸下降（這道理很簡單，但物價不會）。然而，消費市場依據價格機能早已因應，尤其是食物類與外食類的漲幅，當然是「有感」。如下圖所示，5月份食物類CPI漲幅已達7.4%（10年來第四高），外食費CPI漲幅達5.8%（十年來最高），我相信消費者不只「有感」，而且還「很痛」，不是嗎？
▲食物類與外食費CPI年增率。（資料來源／主計總處）
就算不是「通貨膨脹」，消費者面對持續上漲的物價處理方案，都是理性預期，但大多數人的理性預期對於總體經濟的撼動方式與效果不一。在物價開始上漲時，消費者若預期物價會持續上漲，在假定其它條件不變之下，消費者會選擇囤貨或者是提早消費，這時候需求提高，反而讓物價持續上升；經過一段時間之後，若物價持續上漲，但收入的漲幅跟不上物價漲幅時，這時候消費者就會減少消費，若物價是成本推動性的通貨膨脹時，需求降低但物價不會下降，這時候一不小心，就可能落入經濟學家稱之的「停滯性通貨膨脹」，這也是經濟學家最擔心的事。
供應商寧願承擔「菜價成本」 不願讓物價凍漲
第一個現象是「菜單成本」。如果各位觀察過外食餐廳上的菜單與零售商店上的標價，在這段時間一定漲價過，而更動標價的次數與頻率，在於物價變更的程度，經濟學上我們稱變更標價的成本為「菜單成本」，業者可能要更改印刷、更改銷貨系統等，以及面對消費者可能減少消費的損失。在一般時候，「菜單成本」與漲價的邊際收益相較，在價格彈性較高時，邊際收益會低於「菜單成本」，以致於我們觀察到的現象是價格會出現僵固與黏性；然物價持續上漲時，邊際收益會高於「菜單成本」，我們所觀察到的現象是，業者可能會頻繁的更動標價，這也是我們現在所看到的普遍現象。
我所觀察到的實際現象是，在一些連鎖通路，如果供應商要調漲價格，通路業者會向供應商收取一筆「變價費」，包含了系統處理費與價格標籤等變動的成本，原意就是供貨商所供應的價格，最好不要隨意調高，這種機會成本就有阻卻供應商調價的味道。但這段時間因應大宗物資連續的漲價，供貨商面對不得不調漲的壓力，即使面對一次性的「變價費」，相對於漲價的邊際利潤，就會選擇提高售價來因應，這個「變價費」就是「菜單成本」。
▲更動標價的次數與頻率，在於物價變更的程度，經濟學上將變更標價的成本稱為「菜單成本」。（圖／路透社）
物價上漲和鞋底有關係！ 民眾消費行為反映物價趨勢
第二個現象是「皮鞋成本」，這也是兩階段的現象，但經濟學家用比較誇張的解釋說明，因應物價持續上漲，民眾的鞋底消磨的程度會提高！各位可能會認為，物價上漲與鞋底「有何干係」？在第一階段，物價開始上漲時，消費者若預期物價會持續上漲，會更頻繁地進行囤貨消費，鞋底消磨速度增快；若物價持續上漲，消費者若預期銀行會升息，將會降低現金持有的數量，增加到銀行或ATM提領現金的次數，同樣讓鞋底消磨速度增快！
說穿了，即使政府迄今仍未公開說台灣已處於通貨膨脹的階段，但消費市場與民眾的消費行為早已理性因應，不是嗎？
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我們想讓你知道…若物價是成本推動性的通貨膨脹時，需求降低但物價不會下降，這時候一不小心，就可能落入經濟學家稱之的「停滯性通貨膨脹」，這也是經濟學家最擔心的事。