�i�`�K��e�_�ǭ^�y�j���̺�����峹�A�ɦӷs�_����A�ɦӵo�H�`�١A�z�L�\Ū���w���ƪ��Dz߭^�y�C �i�g�u�ͬ�Snap�q�l���j���к��̺ͭ�m��v�@�~�Υͬ���T�v�������A���ǥѦ������ӬݧA�����o�{�������I
�� �L�k���`�s�����e�A�Ы��o�̽u�W�\Ū
�s�D  ������  NBA�x�W  �����`��  
2024/11/08 ��5968�� | �q�\���h�q | �ݾ��v����
 
����]�g�Y��
��ڰ]�g�n�D
��L�]�g�n�D
 
�� �x�ѭ��n���СG�~��R��W�U��H�R��W�U����ӶR��W�U�ĸ�W��Ʀ��U�Ĩ�W��Ʀ�
 
����]�g�Y��
�����G����ij ���Χ��ҥ����y
�O�̧��f�P�B���פ�A�x�_�����p�X��
�����G���q�L�����A��������P�Ǫ̬Q�ѦA�׵h��A�x�W�L�ר̿�ѵM��A�w�g�F���p�X��F��������ܾE�M���e���|�]�עޢѢѡ^�x���Ͷյ��������V�������ҡA�F����Үڥ��b�����y�C��F�|�����a�����ѱN�e����������A�M�a�跾�q�C

��������Q�ѩ�ߪk�|�l�}�O�̷|�A����|�ڬ��Ҭ�s���c�Ż����ܡA�ھڱd�D���j�dz̷s��s�o�{�A��ѵM��q�}�ġB�Ͳ��B�x�s�B�G�ơB���B�B�A��Ƶ�����ӥͩR�P���p��i�h�A�ѵM�𪺤G��ƺұƩ��U�ѷ|���X�ʤ����ܤK��|�Q���C

�ѵM�𪺥D�n�����O���J�A���J������ĪG�O�G��ƺҪ��K�Q�������ʭ����k�C�ڢעޢѢѳ̪���i��ܡA�p�G�n�N���y�ɷű���b����ץH���A�j�𤤪����J�@�צb�G���G���~�H�e�N�n�U���A�x�W�ܤ�����W�������J�W�ơA����O�עޢѢѷx���Ͷյ��������V�������ҡC

�x�W���d�Ů����p����s�����z�Y��áA�����G���U��}�o�p�e�b�G�����u�᪺�ūǮ��騬��A���O�ثe�����ѹq�t���@�I�C���A��ҥ����y�C�u�@�~��s��ʤp�եl���H���������A�x�W��ѵM��o�q���L�ר̿�L�ìO���}����A�]���S���}��e�����G���T�����ʤ����ʤ��p�Ť��ӻաC

��F�|�����a���K��N�e����������C�g�ٳ��{���A�Y���P�N���@�����פ���A���Q�󤤤��U�Ѵ��U�𪺴��{�A�Y���𶶧Q�A�x�����i�洣���@�~�F���L�ѫ������ؼСC

�g�ٳ��x�����ܡA�U�Ѿ��ժ��O�d�O�w��ij�D�A�U�@�J�쭫�j�M���ΤѨa�A�O�d�U�Ѿ��դ����O�h�R�ӫO�I�A��ڤW���|�Ψ�A�Y���Ψ쨺���ӬO�J����Y�����Ʊ��F�b�b�s�����y��y�U�A�Q�~���٭n�A�Ψ�U�Ѿ��ժ����v�ܧC�A�B�q���F�@�B�G�������Ы᪺�Ҥl�ӬݡA�Y�ϫO�d����]�u���Τ��Ө�C

���ҳ����ӡA��������fij�L�{�w�R�����U�賯�z�N���{�ǡA�����e���|�ë��M�~�f�d��@���q�L�����f�d�Mij�A�T�O���ҫO�@�u���A�Ҷq�W���ѡB�෽�ݨD�P��a�w����h�U�F���̤j�@�ѡC

 
�j�L�Z�E���e ���έn�D�M�C������
�O�̧��f�P�A�x�_�����p�X��
���o���X�����u�w�ڲG�ƤѵM�𱵦����v�]�C���^�p�e�A�פl�]�i�����ҳ������fij�A���λ{���j�L�Z�~���b�E���e�A�٥i��]�ѵM�𪺪Ŧ��A���¯١A�n�D�������������ڥ����A�]�n�D���ҳ��M�^�C�������C

�n���ϪŦ��j�p���`�l�B�j�L�Z�~���x�q����ܡA�����Ŧ��@�~��@�~�Y���A�����کӿժ��ﵽ�Ŧ��u���A�o�����A�����A�������F�q�t�B�j�L�q�t�U�ѵo�q�q����o�n�W�[�U��q�A�{�b�S�n���ؤC���b�j�L�Z�C

�����H�����~�W�v����_���Q�����A�j�L�Z�H�]���V�Y����n�E���A����b�E���e�S�n�s�ؤC���H�ھڬ�����M�����������d���I���i���X�A����G�ƤѵM��X�f���������X�i�y���C�~�l����Q���������d�����A�㨣�C�������V��j�L�Z�H�����d�¯ٳQ�C���C

�������d�Ů����p���z�ƪ����q�^���ܡA�C�������٦b�i��A�����󱵦������޽u�w�g���e�Q���j�L�Z�g�a�W�A�s�F�񪺨��|�B����Y�]�X�{�������a�U�޽u�A��æ��H�k���]�m�ؤ����A�Ʊ����ҳ��b�j�L�Z�Ŧ������E���H�e�M�^�C�������C

�x�������n���p���������������ܡA�ѵM��u�O�L��෽���ӵL�����X�j�A��e�`�ο�M�w�b����ܾE�ﵦ�|ij����`�׸`��A�g�ٳ���O�H�}���������G���G�C�~�i�H�`�q�G�������׹q�A�o�ؤ������J�çj�N�O��F���V�Ӫ��B�F��k�C

���ҳ����ܡA�j�L���E���D�n�O�]�L�h�Ҫo�t�B���K�~�����V�A�H�ηs���ƴ`�����~��ϥӽЭp�e�����A������~�C���P�ѵM�𵥬���ij�D�|�A����F�ѡA�]�j�����ҳ��|���Ӫk�w�{���Y��f�d�C

 
�W���[���|�H ���l��G�t���|�վ�F��
�O�̧d�ͤ��A�x�_�����p�X��
�t����������`�ΡA��e�I�W�i��ᆬ����B�V�n�P���ꥫ�����~�[�x���|�A�ѩ�M�Ӧb������]���Ͳ����I�A�Q�鸳�ƪ����l����ܡA�t���f�����٬ޡA�۫H�|�վ�F���A���M�ӥh������]�t�N�O���F�A�ȯS���ԡA���{�b�t������̫H�����N�O�S���԰���������J�A�o�ˤ��O�R���٬ޡC

��~�����T���ԡB��޾Ԧa�t�F�v�I���U�A�����C����i��[�x�����|�A�x�Ӥ��o���[�t�����V�n�B������A�æb���a�]�t�C���t�����e�����V�B���T�������šA�S��s�y�~�p���t�h��������]�t��j�������A�����ӿ��A�n�հ��q������i�f���|�A�x������T���Ԩ�j�Ͳ���a�����{�s���|�M���C

�惡�A���l��}�����ήe�A�u�Q�t���I���W��A�ڭ̥u�n�h����P�h�F�C�v

���l��{���A�t���[�x���|�A���̫�i�઺���G�A�N�O���ꪫ���S�A�פW���A�ݰ_�Ӧn���O�g�@�t�ӡA������ܬ��g�@������O�̸�@������A�ӭY���ꪫ�������A�t��������״N�|���U�C

���l�廡�A�t���v�����F�ܦh�E�����ܡA���ܦh�����ۥ٬ޡA�ثe�ӬݡA���ӥ��y�T���D���|����Að�A�������J�O���q�ʨ����A���L�{�b�S��t���ܦn�A�i�O�t���S�Ϲ���ιq�ʨ��A���D�����J�|�ߥ̱��@���@�t���A��ۤv�q�ʨ��ͷN�_���ܡH

�L���A�^�U�L���A����e�`�Υ��J�˦b���|�ɡA�O���ۤϦ@���f���ӷ��諸�A���L�b���F�������A�o�O�v�����}�����A���}���ɬ���P���ꪺ�~��B����A�]�N�O���A�L���|���ɭԤf����L�᭱�����F�欰�ä��@�P�C

���l����ܡA�ثe����P����t�����|�ɭn�Q�n���P�a�Ϫ�����A�]���ۥX�ܦh���|�f���A�u�ܦh���A�Pı�D�`��E�A�������]�����@�ˡA��p���ְֽֽ����F�ڭ̪��������ͷN�������A���Aı�o���פ��w�C�v

�L�j�աA���|�f���רs�u�O�f���A�n�p��@�]���������Ԫ��H�@�]�����������|��ʤ������Q�H�S�p��@�]������Q�H�a�����������m�^�ӡH��곣���ܤj���x���C

���l����ܡA�t�����ӥi�R���a��s���u�ʫܤj�A�p�{�b�t�����`�ηf�ɬO�S���A�|�~�e�S���O����t�����A���|�~��o�����L�����`�ΡA���nı�o�Կ�H�O�@�����ܡC

 
���\���ѡH �g���G�������ѻ��N½��
�O�̳��פ�A�x�_�����p�X��
�g�ٳ����������Q�[�X�嶳�\�෽�A�L���ܡA�۶��\����ܤ@�餽���u���F��q�@�ʻ��צX���v������A�Ѳ��N�}�l���A���F�@���A�u�ھڳ��ȩҼg�A�N�O���\�����A�L���F�@�ʻ��סA�ҥH���\�ѻ��N���v�A�u�A�{���쩳�O���P�_�A�ڷQ�j�a���i�H�F�ѡC�v

�ھڤ���ܤ@����ɡA���\�෽�o���H�i�ذ����ܡA���F����w��IJ�ꤺ�T�j�Ӷ�����q�t�A�N���X�ʻ��׺�q�X���A���\�෽�������x�̤j��q�����ӡA���|�ʮu���F��q�Ӿ��C

���\�෽����ܤ�ѻ��@���G�I�����A�C��ܤG��ѻ��İ��ܤT�ʤʤ��A�K��W���j�T�^�ɦܤG�ʤ����k�A�Q�멳�ѻ��w���^�}�G�ʤ��A�Q���@�E�|�D�����C

������������ܡA�g�ٳ��򶳰\�u���@�����Y�A���O�V�g�ٳ��n�O�����q�A�����O�g�ٳ����ݪ����q�A�]���O�g�ٳ���������q�A���\�O���F���Ѳ��A�����F�ܦh�����������F��C

���\�n�����X�A�����@���q�n�A�P�ѪF�v�q�A�קK���������~�ɧ��j���Ӽv�T�ѻ��A�S����M���L�z�L���@�Ѳ��@�����~��Q�u��A�D�޾�����F�|���޷|�i�Թ�A���L���ѱ��ơA�惡�f���k���F�I�h�P��ѡC

�w�ﶳ�\�n����M���������A���������A�u���������N�O�ܩ_�ǤF�A�o�Ӧ��ҩ��A���ȤW���n���A�L���F�o�Ӹ����ѻ��W���A�O���O�A�j�a�i�H���סC�v

 
�t���J�D�ծc �����_�\�Ӷ��G���~�i�b���~�줤��t���Ȱ^�m��
�O�̪L�����A�x�_�Y�ɳ��ɸg�٤��
�����`�η���H�t���J�D�ծc�A�ͤι�x�W���~�i��y�����v�T�A�����_�����`���\�Ӷ�7����ܡA�L�׬����p���ܩι�ߡA���~�i�b���~�줤��t���Ȱ^�m�̪�����A�֦���n���v���O�A�Ӧ]�����y�g�٩άF�v�ܤơC

�\�Ӷ�7��X�u�������p�|�A�u���ŻO�W�v���D�o�������t���A�|����X�ɫ��X�A���޽ַ����`�ΡA���������T�꦳�\�h���D�ݸѡC

�\�Ӷ��{���A�Y�B�z�o���A���@�ɴN�i���ͦ��ǵo�i�����Ҹ����A�Y�B�z�����A�Ҧ��H���n�I�X�N���A�]�A�g�١B�F�v���U�h�����N���A�ξɭP�ܦh�Ĭ�P�����n���귽���O���C

�\�Ӷ����ܡA�t�������A�Y�Ҽx���B���|�A���~�N���{���~�쭫�աA�ɭP�����W�[�A�[�W���|�����A�]�N�޵o�q�����O�A�i�Ӽv�T���y�g�٦����v�C

�\�Ӷ��b�t���ɫ��X�A�ڭ̥����{�F�v�g�ٳ��ܤƫD�`�j�B���T�w���ɥN�A�h�~���y�g�ٳv���q�̱����_�d�A�P�ɦa�t�F�v���I�]����ɷšA������y�ʪ��D�ԡA�x�W��ݭ����귽�������ΡC

�\�Ӷ��{���A���~�o�i�P�귽�ѻݶ����ʤf�A�δ��z��ޥͺA�t�غc�O�_���U�зs�P�ϰ짡�šA���O�x�W�����`��ij�D�C

�\�Ӷ��H�u�|�ȵP�Ρv����a�o�i�A�j�ե��Ū����n�ʡA�L�{���A���u�n�H�H�����A�l�D�g�ٻP���|�����šA��n�l�D�H�P�۵M�����M�ӡA�F��u�H�P�ѡv�����šA�~�O�u���㻷��������C

�\�Ӷ��]�{���A���~���l�D�g����t���ŵo�i�A�ô��\�P����Ƥ����׽m�A�]�A�إ߳зs����B�غc�֤��v���O�B�e������O�B�n�������Ϥ߻P���D�t�סC

�\�Ӷ��]�g�`���y���q�P�����p�S�̩j�f��ۤ����ߡB���U�A�o���O���N���Ū��|�����n�@���A�ô�����y�F�v�H����h�I���h�B�R�ߡB�O�d�A���\�U�ɦ@�P�l�D�M�ӡB���Ū����|�C

 
���l��G�@�ɪ��D���|���Að �ݭn��h���q�T�O���N�B�קK���I
�O�̧d�ͤ��A�x�_���ɸg�٤��

�t���N�A�צ��������`�ΡA��b���鲣�~�i��a�Ӽv�T�C�M�ӡ]4938�^���ƪ����l��Q�]7�^��w���A�x�W�b�b����ֿn����O���O�@�i���N�A�]���|�]���ַ���ӧ��ܡA�u�O�q������@�ɪ��D���|���Að�A�o�ӥ@�ɷ|�ݭn��h���q�ӽT�O���N�B�קK���I�C

�L���X�A��ꤣ�O�@�����|���G���ܥ��@�ɡA�ӬO�o�@�ɦ��w�b���ܡA�t������j���C��X�~�u�@�ɪ������v�w�g���^�A���k���P���������_�A��B�y��t�ߥD�q�B�O�@�D�q�B����D�q�A�o�ä��O����W���A���~7��k����|�B9��w����|�w�g�ҩ��o�@�I�A�u�O11�몺����j��A�t������j���A�@���@�泣�I��ۭ���j�P���^���D�q��m�A��o�ӥ@�ɧ˱o��������^�C

���l����X�A����D�i�t�ߥD�q�A�ҥH�t���dz��X�v�����A�÷dzƹ�@���u�e����K�y�v�������u���O�v�F�ڷ��h�]���t�ߥD�q�A�D�i�X�v�X�Q�Ԫ������C

�L���A�]���O�@�D�q�A�t���dzƤj�T�������|�A�������|�]�|�޵o���갪�����C�Ӥ���B�ڬw�B���w�����A���|���N�]���q�ʨ����v���Ӷæ��@�ΡC

���l����ܡA�]������D�q�A�ҥH�t�������N���ʫH�{�y�U��ܥ��D�ҡA���ʫH�{�b2020�~�ѿ�������|�C�ڬw��s�����B�����B���P�F�v�D�i�̤]���w�c���ۦV�C

�t�����ӤH�^���D�q��m�A���w�P�V�F�L���F���D�i�C�Ҧp�ź٥L�n�b�@�ѵ����X�Q�Ԫ��A�ëź٤���B�_���A��ɤH����L���Y�}�n�A�|�uť�q�v�L���A�]���i�������Q�J����ɤH�h�uť�q�v�L�C

���l����X�A���겱��t�ߥD�q�P�O�@�D�q�A���`�̦۵M�O�����C�۫H6��ߤW�A�q�Ȭw��ڬw�A�U��B�U�ɳ�����S���]���v�A�l�������}�|���R�ﵦ�C

 
�L�H�q�X�uAPEC�T�j���� �ǹF�x�W���n�D�i
�O�̧E�����A�x�_���ɸg�٤��

2024�u�ȤӸg�٦X�@�g�ٻ�S�|ij�v�]AELM�^�N�n���A�`�Ω��Q�]7�^���|��N���Φ�e�O�̷|�A���~���`�Ω���F�B�x����긳�ƪ��L�H�q�����S�N���A��M�w�`�Υ�I�T�j���ȡA�ǹF�x�W���n�D�i�C

�Ĥ@�A�O�x�W�n���^�m��ڪ��|�F�ĤG�O�x�W����󤽥��B���]�e�ʪ���ڶT�����ǡF�ĤT�O�x�W�@�N�P�i�P��L�g���餧�����Ʀ�T���o�i�C

���`�άQ��l�}�O�̷|�A�ëť������N���Φ����A�]�A��F�|�F�e�ݰ�o�|�D�e�B��M�B��F�|�F�e���ég�B��w�|�Ư��Ѫ��}�������F���x���A�t�]���T��Ӧۥ��~�ɪ�ABAC�N���A�]�t�����]2353�^���ƪ����T�t�B�x�W�j���j�`�g�z�L����B�s�F�q���޳N���i�ŲW���C

AELM�N�󤵦~11��15���16��b���|�Q���|��A�L�H�q���ѥ[�g�ٻ�S�|ij�~�A�]�N���P�T��ABAC�N���P�Ӧ�APEC�U�g���骺���~�N����ܡA�N�ϰ�g�ٵo�i��ij�D�s�x�洫�N���C�t�~�A�D����N��11��14��l�}�uAPEC�������~�|�v�A�h�ѼB��M�B���ég�v�ΥX�u�C

���`�Υ�I�N���ΤT�j���n���ȡC�����A�x�W�n���^�m��ڪ��|�A�Ʊ�N���μs���Ŷǥx�W��APEC�������^�m�A�ר�n���U�g����A�M���F�ѥx�W���~�ӡA�bAI�B�Ʀ���������쪺�o�i���G�P�^�m�A�x�W�]�N���򰵥X�^�m�C

�ĤG�A�x�W����󤽥��B���]�e�ʪ���ڶT�����ǡC�ר�OAPEC�������`���y�ۥѶT���o�i�A�]�A���z�չ����v�q���v�T�A�٦��U��D���������T�����W���{�H�A�x�W�@�N�MAPEC�٦���⥴�y�@�ӧ󤽥��B���]�e�ʪ���ڶT�����ǡC

�ĤT�A�x�W�@�N�P�i�P��L�g���鶡���Ʀ�T���o�i�A�b�����g���餧���A�Ʀ�T���w��������T�����n���@���A�ӥx�W�]���H�ߡA����H�Ʀ��O�P�i���y�g�ٵo�i�A���߯���ⴤ���|�A�P��L�g����N���i���y�A�i�{�X�x�W����O�A�]���j�P�N�@�P��L�g���餧���A�P�i�Ʀ�T���H�ήi�}�����X�@�C

�L�H�q�����`�Υ�I���ȻP�m�{���ܡA�@�w�|���O�H�u�A���t��H���ݡA�b�|���]�N���ɥx�W�b���ɤ��p���~�B���k�B������θg�ٮz�ձڸs���g�ٽ��v�g��A�]�|���ɹA�~��޴��³���l������O�A�H�Φb�b�s�૬���@���A�p��Q�Ψ㦳�u�ժ��Ʀ��ް^�mAPEC�A�P�i�ȤӦa�ϵo�i�X�󤽥��B���]�e�ʤΥ���ʪ��g�٦����A���ϰ�o�i�W�K�����ʯ�C

 
��ڰ]�g�n�D
���q�W�u�禬��Q�G�� ���[���u
�sĶ�u�����B���Q�¡B���F���A��X�g�٤��
���y�̤j���z������������Ӱ��q�]Qualcomm�^�W�u�禬�M��Q���u��غ���w���A�ü��[�ݫݥ��u�]���A��ܦ�ʳ]�Ʋ��~�X�{�G�I�C�������]�p���q�w�ѡ]Arm�^���]���o�X�{�ۤϪ��T���A�]�N�O���z����������ݨD�����A�|�����W�H�u���z�]AI�^����C

���q�b����6��L�᤽���A���u�禬�w���i�F105����113�������A������R�v�����w��105�������C�簣�������ث᪺�C�Ѭվl�w�p�̰��i�F3.05�����A�]�W�L�����w���C�W�u�簣�������ث᪺�C�Ѭվl��2.69�����A�禬����19%��102�������A�]���u��w���C

���q�b�j�������֦��u�աA�j�h�Ƽ������z����A�ר�O����Android�˸m�A���ĥΰ��q�����C�̷s�i������ݨD���b�_�d�C

�M�ӡA�P�餽���]�����w�ѡA�糧�u���]���O���H����A�o�]�O�|�ݴ_�d�����z��������A�ݨD�����٨S��k��W�H�u���z�]AI�^���骺��H�C�w�ѹw���A���u�禬�N����9.2����9.7�������A�����Ȥ��p���R�v�w����9.509�������C��h�S�w���ؽվ�᪺��Q�A�C�Ѭվl�w������0.32��0.36�����A�ŦX�w���C�W�u�禬�~�W��5%��8.44�������A�վ��C�Ѭվl0.30�����A���񥫳����p�n�C

�ܩ�Ҥƪ��]SiC�^�����s�YWolfspeed���u�]���C�󥫳��w���A�P�ɪ��ܱN�������@�y�u�t���p�e�{�C1.74��������y�O�ΡA���ɸӤ��q���]���T���Ȥ�ݨD�C�g���~�ҡC

Wolfspeed�w���A���u�q�~����B�Ʒ~�a�Ӫ��禬����1.6����2�������A�C����R�v�w����2.146�������F�w���g�վ��C�����l0.89������1.14�����A�۸��U�A�����w���C�����l0.9�����C

 
�^�G�ץX�⭰��1�X ��ĵ�w��׮������q��
��ڤ��ߢA��X�~�q�g�٤��

�^�ꥡ��]BOE�^7��Mij����1�X�A�O���~�ӲĤG�������A��ǧQ�v����4.75%�A������]ĵ�i�A�w��ץi��ɭP�q������0.5�Ӧʤ��I�A�B�t��2025�~��e�i�ण�|�A����ʡC�^�ո�T���X�A�^�ꥡ��i�@�B���P�Q�v�F�������|�A��M�w�]���]�F�����W�멳���X���w��סA�H�Τt����������`�Φ��ܱo��[�����C

�����`�����Q���ܡA�u�ڭ̭n�T�O�q������ؼСA�]������L�֩ιL�h�a�����v�A�u���p�G�g�٪��t�ܲŦX�ڭ̪��w���A�Q�v�i��|�q�o���~��v�B�a���C�C�v

�^��]�F�j�ڨ��Ҵ��w��10��30�鴣�X�w��סA�p���@�~�N�j�|��X700���^��]904�������^�A�䤤��@�b�z�L�ɴڨӿĸ�C�b�P�Q�v�Mij�@�P�X�l���f���F���u�����A��_8�몺�w���A�^�ꥡ��M���x�����p�]�F�j�ڪ��w��ױN�����q���h�F�b�Ӧʤ��I�A�b2025�~��3�u�ɩ�2.8%�����p�C

���~�A���ޭ^�ꥡ��b�n��������������t����������`�Τ@�ơA�`�����Q�^���O�̴��ݮɡA�]�u�O������N�K���`�N�t�����T���F���A���ثe�ٵL�k�U�w�סC���@��w�Ƥt���W�x��i�ണ�����|�A���ɪ����C

�^�騫���A�@�פɭ�0.75%��1.2975�����C�P��y���A��奡��h�Mij�@������2�X�A�O�Q�~�ӭ����A�éӿ��ٷ|���i�@�B��ʡA�H�[�j�߫��g�٪��O�D�C��ǧQ�v�U�զ�2.75%�A�B�U�Ӥ�M���~�W�b�~�i���~�򭰮��C

��奡��b�n�������ܡA�u�g�٬��ʼW�j�����ܭ��n�A���o�]�O�q���b�ؼЪ����í���@�ӥ��n����v�C

���¥����ܫ��L���ʡA�N��Ǫ��s�ڧQ�v�����b4.5%�A�O�N��16�~�ӳ̰����ǡA�����`���U�y���ڧƦb�F���|���n�������ܡA�Q�v�i��|�������ܡu��2024�~���v�A�g�٫e�����ŦX�q���~��1�u�}�l�v�B�������p�e�C

�ڦ襡��b6��@�p�w���ɮ�2�X�A�[�t���Y�B��A��ǧQ�v�ɩ�11.25%�A�ñj�զb�q���e���󦳬D�ԩʤ��U�A�]�F���߫D�`���n�A����g�٤��T�w�ʬO�v�T�������y�e���ݪk���D�n�]���C

 
�w�������|�a�ӷm�B�� ��ӥ��O�ƾ�
�O�̶��Q�f�A�x�_���ɸg�٤��
�ꤺ�D�n��ӥ����ݫݤt������ծc���f�d�B���ᥫ�A�w���u�h���ơv�������|�N�a�ӷm�B��A�]�����ͪ���ݨD���b�A���y�f�q���|�]�t������Ӵ�֡C���i���Ӫ��m�B�B������A�U�j���гf�d��ӳ����ܡA�N�̥��p���̦n�dzơC

�ھڬ�վ��c��ơA�̬���s���|�ͮīe��ɴ��ܤƤ��R�A�t��2018�~7��ť��襤��j���ӫ~�[�|�A�P�~9����10%���|�A�j�~1��1��W��25%�A2018�~���B�q���T�j�W�B�B���V�W�C

�w��t���ӿ�ᥫ�p�A���гf��~�̫��X�A�i��i�}�s�@�������T���ԡA�٦����~������F��f�Ҥu�ͧP�Τj���A��~�������ܼơA�f�D�P�T���ӥi��i�}�Ƴf�A�m�B��ܧַ|�ӡA�A��~�e�����|�X�j�@�i�X�f��C

���y�~�̤��R�A�t���D�i�W�[���|�A�����y�B��ݨD�٬O�s�b�A�f�q���|�����A�̹L���g��A�h�Ƽt�ӷ|�ಾ�X�f�a�A���n���I�W�סA�s�����|���I�]�|���Ȭw�X�f�a�ϲ���C

 
�t���ӿ���H�����e�� �ڪѦh����
�۴�7���X�~�q���ɤ�����
�e�����`�Τt���]Donald Trump�^�ӿ�A�Y�N�A�פJ�D�ծc�A�w�ƥL�N�ť���|�M�[�x�i�f���|�����I�A�b���H�����e�����ڡA���y�D�n�ѥ����Ѧh�b�W���A�ڪѤj�h�����C

�۴�FTSE 100���ƤU�^25.94�I��0.32%�A�H8140.74�I�@���C

�k���J��DAX���ƤW��323.21�I��1.70%�A���b19362.52�I�C

�ھ�CAC 40���ƤW��55.99�I��0.76%�A��7425.60�I�C

 
Fed �M���A�j�����F���� ���n�I�@����
�sĶ�B���i�A��X�~�q�g�٤��
�p�Ƿ|�]Fed�^�D�u�j���P�|�b�p�����}�����ާ@�e���|�]FOMC�^�Q�v�M����O�̷|�����I�K�n�G

1. Fed���|�]�t���W�x�Ӽv�T�g�ٹw��

�O�̰��j���AFed�x���O�_�|�]���t���G�װ��F�ӽվ�g�ٹw���C�j�����ܡA���|���G������|�v�TFed�A�]���ثe�P�_�t���F���|�Ĩ��������٨����L���C�L�ٻ��A�x���q�`�b�F����I�Ϊk�߳q�L��~�|�վ�w���C

2. �j�����T���A���|��¾

�j�����T���ܡA�Y�Ϥt���I���n�D�L��¾�A�L�]���|��¾�A�@���~�ɥH���L�i��b���������e�N�U�x���r���C�j�������A�u�k�ߤ��\�v�`�θ�¾�έ��ťL�C�j���������n��2026�~5��~�����C

3. �קK�良�ӧQ�v���V���ѫ���

����Ө��A�j�����O�קK�良�ӧQ�v���V���ѫe¤���ޡA���N��12��}�|�H�Τ��᪺�M���ﶵ�O�d�Ŷ��C�L�j�աA�ѩ�g�ٱj�l�A�x���i�H�q�e�����C�L�٪��ܡA�Y�ϸg�L���ѭ����A�F�����M�㦳�@�w������ʡA�M���̥��B��N�Q�v�վ�ܤ��ʤ��Ǫ��L�{�C

4. �M���̹�վ㭰���B�թ|�L�M�w

�ܩ��ɽվ㭰���B��A�j�����ܡA�p�G�Ұʥ����c�ơA�x���i��|�[�ָ}�B�A�ӷ��Q�v���񤤩ʤ��ǡA�]�i��|��w�����B�աC���L���X�A�M���̩|���N�����X����M�w�C

5. �j���͸ܵL�N�~�A���ѦA�зs��

�b�t���污���^�򤧤U�A�д�500���ƤW��0.7%�A�A�о��v�s���A���G6,000�I���d�C���ꤽ�ŴާQ�v�����U���A�����ФU��8��H�Ӫ��̤j�^�T�C

 
Fed�p�w������1�X �s��ĤG���խ��Q�v
�sĶ���ɬ¢A��X�~�q�g�٤��

�����p�Ƿ|�]Fed�^�b���F7��U��2�ɡ]�x�W8����3�ɡ^�ť�����1�X�A�s��ĤG�������A�p������Q�v�Ө�4.5%��4.75%�A�ŦX�w���C���Ѥj�L�������աC

�o���Mij��o�Ҧ��x���P�N�A����9�먺�����@��e���Ϲ�@�f�𭰮�2�X�C

Fed�b�F���|���n�������X�A�ثe���{�����I�j�P���šA�N�~��������w�j�P���P�A�u���~�v�w�W�ɡA�����B�C�ɡv�A�g�١u�H���ꪺ�B������X�i�v�C

�����p�Ƿ|�]Fed�^11��7��F���|ij�᪺�n������p�U�G

�̪񪺸g�٫��Ъ����A�g�٬����~��í�B�X�i�C�ۤ��~�~��H�ӡA�Ұʥ������󴶹M�w�M�A���~�v�W�ɦ����b�C�ɡC�q���¦V2%���q���ؼФw���i�i�A�����y�L�����C

�e���|�M�D��{�R���N�~�M2%���������q���ؼСC�e���|�{���A��{�N�~�M�q���ؼЪ����I�A�b�L�h�@�~����j�P���o���šC�g�٫e�������ԡA�e���|���b���`������¾�d��譱�����I�C

�������ؼСA�e���|�M�w�խ��p������Q�v�ؼа϶�0.25�Ӧʤ��I��4.5%~4.75%�C�Ҽ{���p������Q�v�ؼа϶��i���B�~�վ�ɡA�e���|���N�J�ӵ����̷s�������ƾڡB���_�ܤƪ��e���H�έ��I�����šC�e���|�N�~���֫��������ꤽ�šB���c�ũM���c���U���Ҩ�]MBS�^�C�e���|���M�P�O�����R���N�~�����q���v�^�k2%���ؼСC

�b�����A�����f���F���߳��ɡA�e���|�N�~�����`�s�������T����g�٫e�����v�T�C�p�G�X�{�i���ê�e���|�ؼй�{�����I�A�e���|�N�H�ɷdzƦn��f���F���߳��վ㦨�A�X�����p�C�e���|�������N��s�x�T���ǤJ�Ҷq�A�]�A�Ұʥ������p�B�q�����O�P�q���w�����譱�����СA�H�Ϊ��ĻP��ڧζժ��o�i�C

�벼�٦��o���f���F���Mij�̥]�A�G�D�u�j���B�ƥD�u�·G���B�ں����]���_�X�p���dzƻȦ��`���^�B�ں��B�i�����J�B�j�ҡB�w�J�B���Q�B�����J�]Beth Hammack�^�B�Ǧ�ˡB�w��ǡC

 
Fed �M���A11��7��F���|ij�n������
�sĶ�B���i�A��X�~�q�g�٤��
�����p�Ƿ|�]Fed�^11��7��F���|ij�᪺�n������p�U�G

�̪񪺸g�٫��Ъ����A�g�٬����~��í�B�X�i�C�ۤ��~�~��H�ӡA�Ұʥ������󴶹M�w�M�A���~�v�W�ɦ����b�C�ɡC�q���¦V2%���q���ؼФw���i�i�A�����y�L�����C

�e���|�M�D��{�R���N�~�M2%���������q���ؼСC�e���|�{���A��{�N�~�M�q���ؼЪ����I�A�b�L�h�@�~����j�P���o���šC�g�٫e�������ԡA�e���|���b���`������¾�d��譱�����I�C

�������ؼСA�e���|�M�w�խ��p������Q�v�ؼа϶�0.25�Ӧʤ��I��4.5%~4.75%�C�Ҽ{���p������Q�v�ؼа϶��i���B�~�վ�ɡA�e���|���N�J�ӵ����̷s�������ƾڡB���_�ܤƪ��e���H�έ��I�����šC�e���|�N�~���֫��������ꤽ�šB���c�ũM���c���U���Ҩ�]MBS�^�C�e���|���M�P�O�����R���N�~�����q���v�^�k2%���ؼСC

�b�����A�����f���F���߳��ɡA�e���|�N�~�����`�s�������T����g�٫e�����v�T�C�p�G�X�{�i���ê�e���|�ؼй�{�����I�A�e���|�N�H�ɷdzƦn��f���F���߳��վ㦨�A�X�����p�C�e���|�������N��s�x�T���ǤJ�Ҷq�A�]�A�Ұʥ������p�B�q�����O�P�q���w�����譱�����СA�H�Ϊ��ĻP��ڧζժ��o�i�C

�벼�٦��o���f���F���Mij�̥]�A�G�D�u�j���B�ƥD�u�·G���B�ں����]���_�X�p���dzƻȦ��`���^�B�ں��B�i�����J�B�j�ҡB�w�J�B���Q�B�����J�]Beth Hammack�^�B�Ǧ�ˡB�w��ǡC

 
�n�D
���R�v�G�X�f�j�l �s�x���S�T����
�sĶ���_�t�A��X�~�q�g�٤��

����e�`�Τt������ծc�A�L�u��|+���|�v���F���զX�Q�{���O�����Q�h�A�a���Ȭw�f���S�����O�A�����R�v�{���A�s�x���]���֥x�W�j�l�X�f���u�աA�S�ȴT�׮ƱN�����A�H�����h�i��]������j�����]�F��E���I�A���i���S�C

�t���G�i�ծc�w���j�����h�Y�n�աA�]���L���F���զX�w�ƱN���ɳq���A�P���p�Ƿ|�]Fed�^��X�����A�Ȭw�h�ꥡ���H���i�J�u���üҦ��v�A�dzƶi�����S�����C

�w��H�����i��A�k��A�~�H�U�Ȧ�j���ذϷs����������D�޸S�����]��Ķ�AJohn Luk�^���ܡA�t���i��襤��j���Ĩ���E�i�����|��q�A�H�����w�ƱN���z�A���_�ʫܥi�ಽ�X�j�O�]�F��E�F���H�伵�g�١A�B����j������]�N�ո`�S�ȳt�סC

�L�]�{���A�ѩ�u�t������v��s�x�����v�T��������A���w���s�x���N�H����ȹ����S���ͶզӨ��C�A���x�W�j�ժ���޷~�M�X�f���{�A�N����s�x�����S�ȴT�סC

�^�դ��R�v�h���X�A�b�t�����ĤG��������A�s�x���I�����ɭȥi��A�צ����D�n����D�����@�C�t���i�ॴ������j���A�N�Ϸs�x���P�����@�P���{���O�A���n������ץ����O�D�۹���z�B�B�ײv�ﭷ�I���ױӷP�A�����i��Q�����H�������N�z�f���C

�^�դ��R�v�]���ܡA�۸���n������N�b2025�~�i�@�B�����A�x�W���椴�B����Y�P���A�]�i��Ϸs�x�����q�C

 
�x��|�_�禬�@�n�T�H �n�Ȥ@�K�W�qú�X�~�����W���Z
�O���¬f���A�x�_���ɸg�٤��

�x�춰�Υ|�j���q�Q�]7�^�餽��10��X���禬�A�|�_����禬�X�p1,106.7�����A���6.9%�B�~��16.9%�C�x��]1301�^�B�n�ȡB�x�ƤΥx��ƥ|�j���q���A�ȫn��ú�X�~�B�����W�����Z��C

�x��|�_���~�e�Q��֭p�禬1��2,341�����A�~��2.3%�A�x�Ƥ@�K�W�q�A���e�Q���禬�ߤ@���������q�C

�x��10���禬157.3�����A���5.4%�B�~��3.5%�A�֭p���~�e�Q���禬1,654.4�����A�~��1.3%�C10���禬���W��I�h�D�]�A�O�t�X�G�P�~�P�Ȥ����w�ơA�����q�橵��11���B�ҭP�F���~�禬���h�~�P���I�h�A���]�j���Цa�����p�C�g�A�Ω�ا��ΰ�¦�س]��PVC�ݨD��֡A�[�W�j���P�~�W�[�X�f�q�A�v�TPVC�污����U�ơC

���~�A�����F�n�ȥ|��Ͳ����Ӷ���Ҳչ�I�϶ɾP�ΤϸɶK�լd�A�y��EVA�ʸ˽��ƻݨD��֡A�[�W�j���s�W����벣��ԧC�����污�C

�n��10���禬227.6�����A��W6.2%�B�~�W4.8%�A���~�e�Q���禬2,142.1�����A�~��2%�C�n��10���禬�����D�]�w�{EG����Q�βv�����A�A�[�W�i�쾯��2EH�b�j���Q�@������q��W�[�A�E୲��~�]���F��f�}�u�ƥ�ɭP�U��W�[���a���ʡF���~10��~�Z��h�~�P���n�A�]�O�]���w�{EG����Ͳ��B���p�u��h�~�P�����{�C

�x��10��X���禬267.3�����A���2.8%�B�~��11.4%�A���~�e�Q���禬2,940.4�����A�~�W6.9%�C�x�ƫ��X�A10���禬���A�D�]���dSM�t��ARO-3�t10��w�Ʃw�˼v�TSM�εѾl�o�P���{�A�x����������]�]�u�`�ഫ�v�T���֥���V�q���֡B��î�����p���ũҭP�F���~�A���F�a�ϱ��զh�ܼv�T��o����_���A�j���g�٨�E���I�O�D�C�󥫳����ݡA�P�~�������}�X�B�U��ݨD���B�C�ɡA�v�T�D�n���~�污�L�㰾�z�C

�x���10��X���禬454.5�����A���14.8%�B�~��30%�A���~�e�Q���禬5,604.5�����A�~��6.8%�C�x��ƫ��X�A10�릳��M�Ҫo�]�ƥ������w�ˡA��9��w�ˤѼƼW�[18�ѡA�y�����q��֡F10�벣�~��������]��9��W�[1.2�����A�D�]10�������o��9��W��1.4�����ҭP�C

�m�L�Ʒ~�譱�A�x���10����~�B���9��W�[10.6%�A�A�m10�벣�q�]�m�L�@�t��9��26��}���A�a��9�벣�q�W�[3.9�U���F15.4�U���A10�벣�~�`�P�q36.3�U���A�]��9��W�[4.4�U���C

 
�g�a���� �����s�ӽ��u�|
�O�̭J���f�A�x�_���ɸg�٤��
��饫�a��|�ȧ����ܡA�g�a�g�����A�Y�Ϧ��v�ϥα��ΨõL���ܡA�]�a���|�ǵ|�H�w�ܧ󬰷s���Ҧ��v�H�A�s�Ҧ��v�H�������s���X�ӽСA�g�]�x�����֭��A�~��A�ΦۥΦ��v�u�f�|�v�C

���ӤӤ��~�]�t���ػP���o���v�g�a�Aú�|�ɵo�{�a���|�B��h�~���X���֡A�d�F�~�o�{����n�O�b�t���W�U���g�a�A�Φۦ��|�v�A���令�n�O�b�ۤv�W�U��A�~�M�ܦ^�@��|�v�Ҧa���|�C

��饫�|�ȧ������A���M���v�ϥα��Ψå����ܡA���]���g�a�����A�a���|���ǵ|�H���ҧ�ʡA�s���Ҧ��v�H�N�������s���X�ۥε|�v�ӽСA�g�]�x�����֭�~��A�ΡC

�|�ȧ������A�ۥΦ��v�Φa�O���a�W�Ыά��g�a�Ҧ��v�H�B�t���Ϊ��t���ݩҦ��A�èѤg�a�Ҧ��v�H�Ψ�t���B���t���ݦb�Ӥg�a�짹���y�n�O�A�B�L�X���Ψ���~�Φ��v�g�a�C

 
�~���ӽвb�Q�v�B�^�m�� �`�|
�O�̭J���f�A�x�_���ɸg�٤��

���y�T������A�ꤺ���q�Y�P�ҥ~���q���ͷN�A�]�F��������|�������A�b���o���J�e�A����ҥi�V��|���ӽЮ֩w�u�b�Q�v�ΰ^�m�סv�A���o�֩w��N����֩w�ұo�B��ú�|�ڡA���Cú�|�t��C

�~����Q�Ʒ~�b�ڰ�Ҥ��S���T�w��~���ҡB��~�N�z�H�A���]����ڰꤽ�q�X�@�A���o���Ұȳ��S����~�Q���A���{�w���ڰ�ӷ��ұo�A�N���̳W�ӳ��ұo�B�A�̳W�w��ú�|�ڡC

������|�����ܡA�����C����h�|�@�~�y�{�A�ô��~���q��ú�|�ڳy��������O�A�i�b��I�ڶ��e�A�˪������X���B��~���e�ιҤ��~����y�{���������A�V��|���ӽЮ֩w�A�βb�Q�v�ιҤ��Q���^�m�{�ס]²�ٲb�Q�v�ΰ^�m�ס^�A�̦��p��ұo�B�C

��|���x�����ܡA���賣�i�ӽвb�Q�v�ΰ^�m�סA���L��ȤW�A�]����~���q�ӥx�ӿ�����·СA�q�`���|�e�U���ꤺ���q��z�A�]�n�ݦX������ñ�q���e�өw�C

��|���|�ҡA�~����Q�Ʒ~A���q�P�ꤺ��Q�Ʒ~�Ҥ��qñ�q����]�ƺ��פΦw�˪A�ȦX���A������w�X������100�U���AA���q�b���o���J�e�V��|���ӽЮ֩w�A�βb�Q�v�ΰ^�m�סC

��|���f�֦X�����ҩ�����A�T�{A���q���o�����J�T���ݩ�Ұȳ��S�ʽ�A�B��A���q������Ҥ��q���ѳҰȡA�Ұȴ��ѥ����b���إ���Ҥ������A�֩w�Ӧ�~�A�βb�Q�v10%�A�]�D�ݹq�l�ҰȡA�Ҥ��^�m�׳��H100%�p��ұo�B�C

��|���պ�A�Y�Ҥ��q�S���ӽвb�Q�v�ΰ^�m�סA���H100�U���������W�|�v20�H�A����ú��|��20�U���F�ӽгq�L��A�h�i�̷Ӯ֩w���b�Q�v10%��X10�U���A�A���W��ú�v20%�A��ú�|�B�u��2�U���A�j�T���Cú�|���O�C

��|�������A�~����Q�Ʒ~�Y���ӽЮ֩w�b�Q�v�ΰ^�m�סA�i�b���o���J�e�A�Q�κ����U���ӽЮѪ����˪��ҩ����A�V��|���ӽСC

 
�u����ˡv�Ȧ� ��a�ꥻ�F��
�O�̹��\�g�B���N�a�A�x�_���ɸg�٤��

�ڪ��޷|�I��6�멳�έp�A���a�j�줣��ˡB�t�Ωʭ��n�Ȧ�]D-SIBs�^���A�ȥ_�I�ȡB����@�ػȤT�Ӹꥻ��v�A���e�F��2025�~�зǡC�ڳz�S�A���Ȧ�V���޷|�D���A�@�B����2025�~�ݹF�}�����ꥻ�n�D�A�G�B�s�ꥻ�A���v�p��覡�wIRB�]���������k�^�i�Y�u�տ���A���󴣫e�A�ΡA�ߨⶵ�D���i�ܤ@�C

�Ȧ��ij�u����v�Ρu�Y�u�տ�v�A�O�Ʊ氪�ꥻ�n�D���ɶ��A�i�u���Q�α��vIRB�A���a����j�Ȧ�N���ݭ��Y�~�ȡB�����Y�Wú�Ѯ������������Ŷ��C�]��IRB�p��ꥻ�ɡA�ꥻ�A���v�h�|�j�T���ɡC

���޷|�Q�]7�^�饿�����F�n�v�l�C�Ȧ槽�Ƨ����L�ӦN���A�n�D2025�~�F�Ъ����ꥻ�A�w�g���F�|�~�ɶ��F�ӳo���a�j�Ȧ�ӽ�IRB�k�A�٦b�f�d�A�|�����Y�u�տ�A���e�տ쪺�W���C

���޷|�Q�����A���~D-SIBs�W������P�h�~�ۦP�����a�Ȧ�A�]�A���H�ȡB����@�ػȡB�_�I�ȡB���׻ȡB�X�w�ȩM�Ĥ@�ȡC

 
���F���B�n�_ �u��|�j��`��Žչs��
�O�̧�ұ��A�s�˳��ɸg�٤��
�u��|�Q�]7�^��ť��A�b�g�ٳ��෽�p������U�A��o�X���ġB���q�B�C�������Ž�����s�ե�A�E�JEC�����ξT�s�L�y�D���洫���A�ûP�F���]1504�^���n�_��j���g�Žի~�P�X�@�A���X��EC�������F�`��ܤ�40%�A�ɤJ��i���ɪŽըt�ί��5%��11%�A�U��]�Ư�ĹF1�ťH�W�C

�����޳N�w�q�L�ӳW�{�ҡA�w�p2025�~�ɤJ�F��1�ů�Į�N���B�����A�H���n�_�������Žըt�ΰӫ~�A���ӱN�a�ʨC�~6���������ȡA�w���@�~�̰��i���C�����`�ιq2,000�U�סC

�u��|�Q���|��u�U�O�`�׸`��X�겣�Žըt�ί�Ĵ��ɦ��G�o���[�޳N��y�|�v�A�i�ܤW�z�Ѹg�ٳ��෽�p�������ޭp�e���G�A�ä��ɧ޳N�g��P���~���ΡC

 
�T�����i
 
���q�l���ۧ@�v���ݡu�p�X�u�W���q�v�α��v�u�p�X�u�W���q�v�ϥΤ��X�k�v�Q�H�Ҧ��A
�T��g���v����θ`���C�Y��q�l�����e������ðݩέn�D������v�A�Сi
�p���ڭ��j�C
  �K�O�q�l�� | �ۧ@�v�n�� | ���p�v�n�� | �p���ڭ�