勞退基金公家操盤 有罰無賞不對稱

世界各國的退休基金主要都是公務人員退休金，台灣是世界各國極少將勞工退休基金交由政府負責操作國家。但也因為操作的是勞工退休金，立委及勞工睜大眼睛看，而且永遠不滿意。

「勞退基金與退撫基金的操作績效並不好，歷年來，銓敘部統計僅約3%左右，跟新加坡主權基金中長期平均報酬率6%以上相比，還有很大的改善空間。」國民黨立委曾銘宗直指，主要問題是政府操盤機關權責不符。

曾銘宗說，勞動部負責勞工退休基金，銓敘部負責公務人員退撫基金，有些自操或委外，但不管委外或自己操盤，都是公務機關同仁負責管理，但公務機關側重究責，萬一虧錢要追究責任，賺錢沒有績效獎金，權責不符。

怎麼改善？他認為，應該建立以績效為導向的投資文化，才有辦法從外面請到好的人才，長期以來平均每年僅3%的報酬率才能提高。「整個社會，假設投資虧損拚命罵，搞不好還移送法辦，很難績效拉升」，他認為應雙管齊下改善。首先，修改相關法規，薪水可以提高，聘請民間一流人才進入公務體系。

其次，假設投資績效很好，要給績效獎金；假設因為市場因素，操盤者已經盡了專業與善良管理人職責，就不該追究。前勞動基金運用局局長黃肇熙說，退休基金績效好壞，不在選股、選標的，有九成決定在資產配置。例如如果50%都在股票，若以過去十年多頭，當然重壓的會賺的多。但別忘了，2008年金融海嘯風暴來襲，幾乎所有國外大型退休基金都大幅虧損，後來用了四、五年彌平。

他說，台灣勞退新制雖然是從2005年7月上路，但2007年才成立勞退基金監理會開始投資操作，當時勞團推薦的委員都主張股票不能太多，因此一開始投資股票占比約30%，所以勞退基金才能在隔年的金融風暴受損輕微，隔年就全部彌平虧損，「如果不是如此，勞退基金才成立隔年就因金融海嘯風暴而賠光了，嚴重後果就是勞工喪失對勞退新制的信心，怎麼能不審慎？」

他觀察，美歐退休基金重壓八、九成在股票，因此過去股市多頭，就會賺得比較好，但是台灣勞退基金放在股票部位約五成，韓國、日本退休基金也大約都是四、五成左右，但我國基金績效還是贏它們，「就是因為我們不以最高風險的股票來賺錢，這是一種選擇。」

相較台灣10年期公債都只有1.3%至1.4%、台幣升值8％相比，我國投資環境較為嚴苛。

勞保勞退基金都屬退休基金，攸關國人退休保障，是否適合將多數部位投資波動大的股票，也值得商榷。