股神巴菲特（Warren Buffett）的投資動向總是市場關注的重點，近日其旗下控股公司波克夏·海瑟威（Berkshire Hathaway）的投資行動也引起投資界猜測是否為一警訊。事實上，今年度波克夏一直都處在美股淨賣方，且其Q3報告中更顯示，現金儲備已達創紀錄的3250億美元。隨著巴菲特指標攀升到209%，市場對美股泡沫化的擔憂也日益加劇，而巴菲特近期的一系列投資舉措，如減少股票持倉、增加現金儲備，被視為對市場過熱的回應。在此當下，投資策略又該如何思考甚為關鍵。
巴菲特一向熱衷分享其投資方法，其中概念簡單明瞭：低買高賣，並堅持價值投資。因此投資圈熟知的巴菲特並不會隨便購買任何股票，除非他認為該股能夠為公司帶來巨大價值。也因此在投資界也發展出一股市指標——「巴菲特指標」（Buffett Indicator），以衡量市場是否被高估或低估。
「巴菲特指標」是什麼？
巴菲特指標，就是美股市值對國內生產總值（GDP）的比率，通常用來衡量股市估值水平，以了解股市的規模與國家經濟規模之間的關聯性。此概念最早由巴菲特於2001年，在美國商業雜誌《財富》上發表的文章中提出。
當時美股市值與GDP的比率已經達到前所未有的水平，巴菲特便形容此為「玩火」現象，並警告這可能意味著市場泡沫化的狀態。
美股已經過熱，離崩盤不遠？
而近日許多分析報告則顯示，目前巴菲特指標已達約209%的水平。這意味着美國股市的總市值是其GDP的兩倍多，顯然股市有過熱的情況。並且目前的比率與巴菲特在2001年所警告的「高風險」水平十分接近。
而波克夏近幾個月來，開始減少股票持倉，並增加現金儲備的行動，也證實了巴菲特對當前股市的謹慎態度。巴菲特對當前股市估值得擔憂並非毫無道理，今年S&P 500指數已經上漲26%，並且處於歷史高點。
巴菲特公開三點投資策略，應對市場波動
儘管巴菲特並未明言市場會在短期內崩盤，但他也強調應提前為未來的調整做好準備。他表示，「沒有誰能準確預測市場將何時有波動」。根據美國金融投資顧問公司The Motley Fool的報導，巴菲特對於投資者有三點策略，可以降低投資風險。
策略一：維持一定的現金儲備
巴菲特強調，每位投資者都應該準備好一筆現金作為備用。此一策略不僅可以持續積累資金以便未來的投資，也是最安全且有效的。尤其當市場被高估時，維持充足的現金可以讓投資者在市場變動時，有緩衝的機會。
策略二：避免投資過高估值的股票
「漲過頭就會跌」是巴菲特的名言之一。他認為，不合理的估值最終會承受更高風險的市場變動。當股票的估值脫離常理時，更應該謹慎看待，避免盲目跟風，追求短期利益。
策略三：關注長期發展
股市的短期波動並不代表一切。巴菲特提到，長期投資者應該關注那些有持續增長潛力的公司，而不是短期的市場波動。或許這也是在Q3報告中，巴菲特減持蘋果和美國銀行等股票，反之購入達美樂披薩（Domino's Pizza）和泳池設備公司Pool Corporation股票的原因之一。
上述建議都與波克夏近期的投資行動相符合，但外界對於其積極增加現金儲備也有其他猜測。有投資人士認為，巴菲特可能在為未來的併購機會做準備。而《彭博社》專欄作家尼爾·卡伊薩爾（Nir Kaissar）則提出另一觀點，或許巴菲特近期的投資行為並非預示市場即將崩盤，而是反映出長期市場回報的不確定性。
不論巴菲特的投資行為的背後原因為何，當前股市估值確實有偏高的現象。而巴菲特之所以可以成為一位成功的投資者，除了敏銳的投資眼光，也包含了長期的觀察與風險管理策略。也正是這些核心的投資態度，才能在市場波動中屹立不搖。
