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圖片來源：Shutterstock
最近許多人收到中租-KY (5871) 發行「甲種特別股」的單子，
或是看到中租特別股的申購資訊，
紛紛私訊我詢問到底特別股好不好呢？
我認為每一檔特別股都不同，
特別要詳閱公開說明書的「發行條件」來判斷！
那麼特別股究竟是甚麼呢?
特別股
特別股也是股票的一種，
之所以特別，
在於分配盈餘和剩餘財產的順位，
享有優先於普通股的權利。
特別股跟普通股一樣都在股市掛牌交易，
特別股具備債券穩定配息的特性，
但相較於債券，
特別股的流動性較高，
亦可以在交易所交易實現資本利得，
易言之，你可以把特別股想成像債券的股票。
接著就是本文的重點：
我認為判斷特別股最重要的五個發行條件，
1.殖利率多少？
殖利率當然是越高越好
殖利率要多少才買？
每個人要求不一樣。
有的人覺得只要高於定存即可
(目前中華郵政定存利率最高 0.845%...)，
而有人要求要 4%~5%，
所以這一點就看個人。
另外，有沒有閒錢，
和資金是否有更好的去處，
也是每個人都不同的。
本次中租-KY 甲種特別股，
每股發行價格 100 元，殖利率為 3.8%，
每 5 年重設特別股殖利率。
2.是否可累計股利
選可累計的比較好
可以累計股利的特別股，
當公司年度虧損不配發股利時，
也會將特別股股利累計下來，
等有盈餘的年度時補發，
並且優先於普通股；
如果是不可累計的特別股則虧損就不用發放，
未來也不會補發。
中租本次的甲種特別股屬於非累計型
3.是否可以參加普通股盈餘分配？
可以參加的優於不可以參加的
可以參加的特別股，
當公司在分配完特別股和普通股股利後還有盈餘可分配時，
如有加發股利就可享受到。
不可參加的特別股就是只領取固定股利。
中租本次的甲種特別股不能參加普通股盈餘分配
4.是否可以轉換為普通股？
可以轉換的比較好
可以轉換的特別股，
就是可以依一定比例將手中的特別股轉換為普通股持有，
不可轉換則不行。
中租本次特別股不可轉換為普通股
5.是否會被收回
我比較喜歡不可強制收回的
如果是會被收回的特別股，
公司可以按約定的時間到之後，
依原發行價格將股票強制收回。
反之則不行。
中租此次發行之特別股發行 5 年後公司有權贖回
快速結論
- 中租特別股年殖利率 3.8 %，與其他金融業者的殖利率相比沒有特別高
- 不能累計股利
- 不可參加普通股盈餘分配
- 不能轉換為普通股
- 公司有權 5 年後以發行價格贖回
表一：金融特別股殖利率一覽表
資料來源：CMoney法人投資決策資訊系統
最後也最重要的是，
特別股也是一種股票，也會漲跌，
它不是「一定賺股息」的搖錢樹…
所以如果未來前景不看好的公司、
不賺錢的公司來發行特別股，
就不要因為想要「特別股」的固定股息而去認購唷！
像中租所屬的KY類別的掛牌公司，
是指公司在國外設立與註冊，
但選擇來台灣上市
由於這類公司的主營運地通常不在台灣，
投資人對於營運情況的資訊獲取難度較高，
近期爆發掏空的康友-KY即為一例，
所以我不喜歡KY的股票，
就算想買特別股也不會買KY中租的特別股，
建議大家決定投資特別股前，
除了詳閱上面的發行條件外，
也要特別留意公司本身的前景與體質，
才不會為了賺穩定股息而因小失大唷~
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★警語：本文只是個人研究心得，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。
