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投資人如果想要長期投資美元獲得較高利率的報酬，或僅作為短期資金停泊之用時，不是非得使用銀行的美元定存，台灣上市的1年以下美國公債ETF也可以是一個選擇。
撰文：張遠
台灣目前共有3檔1年以下美國公債ETF：⑴群益0-1年美債(00859B)；⑵中信美國公債0-1年（00864B）；⑶國泰US短期公債(00865B)。
因美國公債沒有信用風險，而1年以下的債券幾乎沒有利率風險，因此唯一的風險以及價格波動，就是來自於美元對台幣的匯率變化。這類ETF的預期報酬會反映美元的現金利率，如果美國升息，預期報酬就會增加，如果降息，預期報酬就會下降。
雖然是以台幣計價，但持有這類ETF的風險和報酬，實質類似於在銀行的美元存款。
美元定存替代工具多 短債ETF存放時間較彈性
同樣能獲得美元現金報酬的工具還有銀行美元定存、美元貨幣基金、美國上市短債ETF，以下從幾個角度分別比較它們的差異：
1. 內扣費用：美元定存完全沒有內扣費用；美國上市短債ETF的費用較低；台灣上市ETF的費用則一般略低於貨幣基金（目前僅有的2檔台幣計價美元貨幣基金去年費用率是0.24%和0.27%）。
2. 交易成本：美元定存沒有交易成本；貨幣基金是否有手續費依所用平台而定；短債ETF會有手續費和一定的買賣價差，台灣ETF買賣價差會相對高一些。
3. 預期報酬變化：不考慮費用的影響，短債ETF和貨幣基金的預期報酬都會隨著美國聯準會利率而變化，其中貨幣基金的預期利率理論上會稍高一點，銀行美元定存雖然也會接近該數字，但實際要看銀行的方案變化而定。
4. 信用風險：短債ETF只持有美國公債，因此沒有信用風險；銀行存款一定數量以內有存款保障，因此也沒有信用風險；貨幣基金雖然大多數時候也很安全，但有些短期貨幣市場工具並非最頂級信用評級，在極端狀況（以金融風暴時為例）還是可能因違約風險而下跌。
5. 交易金額門檻：4種管道都沒有明確的投資上限，銀行定存大筆上限可能依各銀行而定，台灣的短債一次要買賣超過兩三百萬元才會有較大價差。最低門檻方面，台灣短債ETF零股流通性不好，所以一次買賣1張大約台幣4萬多元；美國ETF 1股100美元左右，門檻低一些；銀行定存每家的最低金額不同，但一般來說也很低；貨幣基金通常可以1單位買入，門檻最低。
6. 是否要換匯：銀行定存和美國短債ETF需要自行換成美元，台灣的短債ETF以及台幣計價的美元貨幣基金，都可以用台幣買賣，彈性更大。
7. 資金停泊時間與取錢的便利性：銀行定存到期需要重新定存，相較之下，短債ETF和貨幣基金的存放期限較為彈性。定存在損失部分利息的狀況下可以在營業日當天就拿到錢；台幣ETF是賣出後2個工作天拿到；美國短債ETF是1個工作天；貨幣基金不一定，大約是1～3天。
8. 稅務：銀行美元定存利息會視為國內的利息收入，依個人稅級繳稅；短債ETF與貨幣基金視為海外收入，與其他所得合計總年收入750萬元才需交稅，另如果是美國上市的短債ETF，配息會先預扣30%的稅，但複委託隔年會退回。
想季配息選00859B 00864B價差最低
決定投資國內台幣計價的短債ETF，可從4面向挑選：
1. 費用率：2023年全年的費用率，以00864B的0.19%最低、00859B的0.21%次高，00865B的0.26%最高。
2. 流通性與買賣價差：3檔ETF的交易量都不高，主要還是依靠造市單來做交易，造市都算穩定，一次買賣幾十張以內問題不大，但常見的買賣價差不同，其中00864B目前的買賣價差最低，00859B在中間，00865B價差最大。
3. 配息與否：00859B是採季配息，00864B和00865B是累積型不配息，就短期停泊資金來說，一般不配息較為有利（尤其台灣的配息常要等1個月左右才能拿到），但如果真的有配息需要也可以選配息型。
4. 指數內容：00864B和00859B持有0-12個月的美國公債，而00865B是1-12個月的美國公債，但實際差別不大。
張遠 小檔案
台灣大學歷史學博士，2008 年開始用ETF 進行指數化投資至今，目前經營有「ffaarr 投資理財部落格」以及同名FB 粉絲專頁。
（圖片來源：ShutterStock / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2024年10月號
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