李沃牆
日本內閣府於17日公布今年第三季度國內生產總值（GDP），結果連續二季呈現負成長，經濟再度陷入衰退。且第二季也是2011年日本311大地震與2008年金融海嘯以來的最大跌幅。不僅令安倍經濟學(Abenomics)的成效倍受質疑，也讓安倍的滿意度下降。
進一步言之，安倍於2012年接掌政權後，曾在華府智庫戰略暨國際研究中心(CSIS)演說，強調「日本不是，而且永遠不會是二級國家」，「我回來了，日本也會」，展現其強烈的企圖心。不久便啟動喧騰一時的安倍經濟學，希望藉由政府擴大財政支出、日本央行擴大貨幣寬鬆，以及大刀闊斧的結構改革，即「安倍三箭」，促使通膨率升到2.0%目標，以擺脫15年來癱瘓成長的通縮。
持平而論，安倍經濟學實施初期，日銀超級寬鬆的貨幣政策讓日圓快速貶值，不僅對部分日本出口商帳面獲利升，也帶動日股翻揚，安倍因而風光一時，聲望如日中天；但龐大的債務成為不可承受的代價。而為削減國債，安倍於今年四月開始調高消費稅率3個百分點至8%，結果消費者更加縮減開支，導致經濟成長連二季衰退。上月底，美國量化寬鬆甫結束，日本央行總裁黑田東彥閃電宣佈擴增20兆日圓量化寬鬆政策的額度，將每年購買資產總額增為8兆日圓。日圓在短短數日大幅貶值，日銀宣稱此舉係為提振日本經濟成長與通膨，但卻引發一場貨幣競貶。
日本於1990年代初因資產價格泡沫破滅，導致十年間出現嚴重的經濟衰退，民間需求大幅萎縮，物價持續下跌，平均經濟成長率不及1%，失業率則高達4%。被稱為「失落十年」。據統計，日本自1990至2011年之年平均經濟成長率僅1.1%，其中2008年到2010年三年平均成長率更為負1.17%，顯示其經濟欲振乏力，亦有論者稱之為日本「經濟迷失的二十年」。因此，許多經濟學家一開始就不看好安倍經濟學，認為此政策對日本經濟是短多長空，如今也一一應驗。
日本經濟問題的癥結所在，實冰凍三尺，非一日之寒。綜合來說，經濟及社會結構改變是主要的影響關鍵。其一、少子化與老人化嚴重：據日本厚生省的資料顯示，日本的出生率由1990年的1.57降至2013年的1.43，出生人數創下歷史新低紀錄。預估2055年，65歲以上的人口將超過40%、15至64歲的勞動人口將減少一半；60年後，日本總人口數將減少3成；少子化及老人化的結果，迫使日本勞動人口於去年首度跌破八千萬，成為亞洲第一個人口減少國。另一方面，日本社會保障開銷日益擴增，嚴重排擠其經建支出。其二、日本產業空洞化造成大量產業外移，日圓貶值結果，實質受惠的產業可能不多。其三、日本近年來的實質薪資水準亦停滯不前，2001至2008年間工業與服務業實質薪資平均成長率為負0.52%，安倍經濟學實施後雖小幅成長，但漲幅不僅未達預期，今年六月還寫下2009年12月以來最大降幅。實質薪資沒有成長，消費意願就會降低，難以達成刺激消費及通膨的目標。其四、日本長期累積的債務餘額更是驚人，截至2013年底，包括國債、借款和政府短期證券在內的國債餘額為1017萬9459億日元，平均每人負債800萬日元。早已超過其GDP的二倍，且不斷地創歷史新高。面對債台高築，又無力繼續發債填補漏洞的困境，如今又不斷舉債與印鈔，只有深陷更嚴重的財政危機。
這些基本的結構若未改善，那麼安倍經濟學的效力不僅是曇花一現，應該也漸漸走向窮途末路了。
(本文精簡版刊載於2014年11月24日旺報)
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