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作者： 杜震華 ( 2009年5月26日 10:58)
關鍵字：陸資

報載行政院長劉兆玄已經核定「陸資來台投資許可辦法」，待行政院核定開放項目之後，最遲將在六月初就會一併公告。我們並不反對開放陸資來台投資的大原則，但是在兩岸政治尚未完全和解之前，還是要鄭重要求政府：必須臨淵履薄、寧慢勿快、謹慎從事，以免在國防安全遭到侵蝕之餘，進一步讓經濟利益和經濟安全都蕩然無存，那可是「賠了夫人又折兵」－ 被稱「賣台」也是咎由自取！

在分析開放陸資項目之前，政府應具有兩個戰略上的認知。一是馬政府目前對簽署「兩岸經濟合作架構協議」(ECFA)已經是「箭在弦，不得不發」的態勢。如果這是個既定政策，則在這個「架構協議」之後，當然就會談判一個完整的「自由貿易協定」。而在貿易協定之中，通常會包含三個部分：「貨物貿易協定」、「服務貿易協定」和「投資協定」。而既然自由貿易協定是個「既定行程」，則此時可刻對北京大幅開放各種服務和投資是很奇怪的政策，因為這將會使後面談判「服務貿易協定」和「投資協定」的籌碼流失。如果屆時北京對台灣吝嗇給予，則台灣將沒有太多的糖果和北京討價，這種在上談判桌前將手上的籌碼大方送出的作法，絕對可以在「談判須知手冊」上記上一筆，成為著名的反面教材！

其次，近年來國際直接投資的趨勢，已經由過去的「初次投資」轉向「併購投資」或「財務投資」。初次投資對地主國經濟通常會產生較大的正面效益，包括促進就業、投資、技術等，而且通常是長期投資，不會隨意離開地主國。相反地，併購投資的結果卻經常將被併購的公司加以整頓（包括精簡人事）或分割，並選擇在適當的時機加以出售，來獲得可觀的利潤。過去台商到中國投資，基本上都是初次投資，因此產生的效果相當正面，在中國經濟迅速崛起中扮演了重要的角色。但是，台灣要對中國開放投資，居然沒有任何策略上的規劃；如此一來，大量陸資將會投入併購活動，對台灣經濟的效益將大打折扣，甚至於在景氣恢復之後，立刻「獲利了結」出走。如果規模巨大，極可能形成一股「潑台灣經濟冷水」的可觀力量。這種經濟戰略思維，馬政府居然完全闕如，令人強烈遺憾與憂慮！

至於「防禦條款」，當然是必要的。目前行政院的內定規範，竟然要開放中國國務院部委機構來台投資，只對軍方直屬企業才得加以限制，原因是這些機構都是陸資對外投資最有能力、投資最多的單位，一旦限制就會卡住大陸國企來台投資，因此排除在限制之外。我們認為行政院這種思維完全不符自己所宣稱的「先緊後鬆」原則，應該重新考慮。要知道，中國國務院所屬的部委機構雖然有能力對外投資，但是許多投資都是配合中國經濟發展之需要，不是一般企業以獲取利潤為目標；將它們視為一般企業來處理，在兩岸關係完全正常化，亦即北京對台灣完全沒有敵意之前，簡直就是「引狼入室、飲鴆止渴」！就算是為了台灣經濟的復甦，也不能採取這種過當的激烈手段。我們鄭重呼籲行政院三思！

其四，各國對於股票市場都高度地重視，因為一個穩定成長的股市，才會有助於經濟的發展。因此，對於陸資投資台灣股市的規範，也不宜採取一般對待外資的規範。就算兩岸目前在和解之中，但除非已經和一般的外國一樣，對台灣完全沒有敵意，否則就不宜給予和外國資金一樣的對待，必須有更嚴謹的管理。

最後，我們對於開放陸資購買台灣房地產也有疑慮。陸資過來「投資」房地產，基本上和「財務投資」類似；也就是逢低買進、逢高出貨，這種投機性質的陸資，將造成台灣房市更大的波動，不利於台灣房市的發展，不適宜在開放陸資的初級階段就進行開放。而陸資企業可以購買商辦、廠辦和員工住宅，也需要更謹慎的規劃。試想，如果這些商辦、廠辦和員工住宅就在軍事基地附近，或在國家領導人住宅附近，可以居高臨下地監視高層人士的動靜，這不是不可思議嗎？

經濟不景氣有很多刺激景氣的方法，但是對於陸資來台投資，絕對不可無戰略、又草率，政府絕對必須謹慎以對！

（本文刊載於2009年5月25日台灣時報社論）

• 杜震華

顧問
[email protected]

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