在國內產業大量西進，國內產業面臨空洞化，資金外移嚴重的情況下，邱正雄也呼籲兩岸宜參考北美自由貿易區方式，在政治自主的情況下，適度放寬戒急用忍政策，訂定兩岸投資保障協定。同時，政府更應創造有利的投資環境，維持政治安定，提高企業投資意願、根留臺灣。
邱正雄也認為，在房地產長期低迷的情況下，稅率達百分之四十至六十的土地增值稅，有調降空間。土增稅一旦調降，不但有助於土地交易趨於活絡，對於資產管理公司（ＡＭＣ）加速處理銀行龐大的不動產擔保品，也有相當大助益。
以下是記者專訪紀要：
擴大內需執行率低保五不易
問：各學術單位紛紛向下修正今年的經濟成長率，中經院更大幅向下修正至百分之四點五七，您對景氣的看法？
答：在美、日等臺灣出口依存度高的國家經濟衰退之後，我國要達到百分之五的經濟成長率必須仰賴內需市場。而政府推動的八千一百億元擴大內需方案，其中七百五十億元屬於公共部門支出，以十兆元國內生產毛額（ＧＤＰ）計算，對經濟成長貢獻度為零點七個百分點。現在是四月，今年已過了近三分之一，行政院並未提出具體作法，擴大內需方案的執行達成率多寡，將是經濟成長率是否能保五的關鍵。事實上，擴大內需係前行政院長蕭院長時所提出的方案，當時的達成率高達百分之九十，以目前政府的執行率來看，保五將十分不易。
問：景氣低迷，銀行放款年增率呈現負成長，市場已出現信用緊縮情況，我國是否會步入日本陷入「流動性陷阱」的後塵？
答：根據統計，三月份銀行放款與投資年增率為百分之二點零九，代表經濟活絡的貨幣供給額M1b為負百分之四點一五，M2也只有百分之五點八七，低於百分之六的目標下限，放款年增率扣除國安基金的借款，即銀行對民營企業的放款年增率為負百分之零點二五。八十七年底金融風暴發生最嚴重之際，銀行放款與投資年增率還有百分之七點五，對於銀行放款銳減的情況，值得注意。
問：政府要如何提振景氣？
答：景氣快速衰退，銀行放款呈現負成長，根本的問題在於投資者對未來缺乏信心，因此，政府當務之急是維持政治穩定，建立使民眾有信心的環境。其次，在銀行放款方面，對授信人員給予專業的保障，並減少人為干預，銀行董事會應負起責任，才能使授信人員衝刺放款。
問：產業西進（大陸）情況嚴重，政府是否應鬆綁戒急用忍政策？
答：戒急用忍有二種意義，一是政治上的，另一是經濟上的，在過去談戒急用忍是合理的，在經濟上，我國投資環境佳、經濟成長快速、失業率低，在政治上，主要是源於根留臺灣、臺灣優先的觀念，政經情勢搭配起來沒有問題。
反觀目前的局勢，在經濟上，大陸的勞動成本低廉，工資只有臺灣的百分之十五至二十，最多也不超過五十，加上產業的群聚效果，中下游產業外移，上游為節省運輸成本等，不得不外移，在國內經濟衰退的情況下，兩岸經濟趨於分工統合，是值得思考的問題。
目前世界有三大經濟體，兩岸的經濟模式宜參考北美自由貿易區方式，在政治上以「臺灣優先」為原則，各自具有自主性，雙方主權獲得尊重；在經濟上，簽署兩岸投資保障協定，經濟趨於分工統合，節省運輸等成本，也有助於企業根留臺灣。
問：兩岸經貿日益頻繁，企業外移，資金外流嚴重，建立資金回流有無助益？或可透過稅法等鼓勵企業根留臺灣？
答：英國也曾發生資金外流、失業率攀升情況，英國前首相柴契爾夫人透過自由化安定措施，解決問題，不使資金外流、企業根留臺灣，政治安定，創造有利投資環境才是治本之道。國民黨執政五十年，除創造龐大外匯存底、高儲蓄率外，使國人仍保有消費力外，創造好的投資環境，訂定有效的租稅政策、產業政策等，為我國經濟奇蹟奠定基礎，也是不爭的事實。
在資金外流方面，目前上市上櫃公司對於母公司及子公司在會計及稅務制度有要求明白揭示的規定，若能落實財務報表及稅務報表整合、明白揭示，或可能了解企業資金流向。另一方面，企業不願將資金匯回，主要是目前國內對企業赴外投資的限制嚴格，資金匯出不易，因此，寧願將資金留在第三地所致，若能將兩岸金流程序簡化、使廠商便利，資金管制再進一步鬆綁，自然有助於提高企業將資金匯回的意願。
加強金流保障投資共創雙贏
答：這個構想在理論上可行，在實務上，在大陸的企業要上市，比臺灣的公司要上市還困難的多，燦坤算是一個特例，但它也只能在規模較小的Ｂ股上市。此外，大企業籌資容易，赴大陸投資的中小企業融資困難，要上市更難如登天，如何加強兩岸金流，使企業資金匯出匯入容易，同時保障投資的風險，透過兩岸領導人的智慧，才能在經濟上共創雙贏。
問：政府積極推動金融機構合併，金融集團競相成立金融控股公司，為避免再出現Overbanking的情況，以臺灣市場胃納量，最多能有幾家金融控股公司？
答：目前銀行透過金融機構合併法、金融控股公司賦予跨業合併等方式進行整合，在可預見的將來，市場將掀起合併風，但我認為，以臺灣金融市場的胃納量而言，金融控股公司家數宜在十家以內。
問：在銀行逾期放款節節攀升下，成立資產管理公司（ＡＭＣ）成為目前趨勢，ＡＭＣ在臺灣發展可行性如何？
答：ＡＭＣ首先必須有一公正客觀的鑑價單位，目前國內在此一方面的制度尚未建立，ＡＭＣ拍賣不動產時須防止因而造成房地產市場的不穩定。此外，最重要的，以美國ＲＴＣ成功的案例，是在經濟快速復甦的情況下才成功，因此，ＡＭＣ成不成功，能否快速處理銀行的龐大呆帳，仍要視經濟的發展的快慢而定。
國安基金取法香港可供投資
答：由於兩岸關係特殊，國安基金的設置有其必要性，而國安基金的啟動時機在於國家面臨重大緊急情況時，造成股市不好時才要進場。目前國安基金虧損又不易出脫的情況，可以參酌香港的作法，將干預股市的股票成立一支基金，供民眾投資。國安基金未來作法，由國安基金委員開會決定，不過，建議還是要有此一機制，而國安基會委員應對操盤績效負責。
問：為提振國內房地產景氣，學者建議調降土地增值稅，您看法如何？
答：以臺灣的房地產市場而言，過去的農地多以記帳方式，一旦農地變更使用，買賣交易時，通常必須繳交高額的土地增值稅。而銀行處理逾放，土增稅也是一項龐大的負擔。以目前土增稅率高達百分之四十至六十的情況來看，土地交易不活絡，不僅影響經濟活動，對銀行處理土地擔保品及上市公司積壓大量的土地，都是一項不利的因素。雖然土增稅係地方稅，攸關地方政府的歲入，但經濟活動不動，地方政府稅收一樣受到影響，因此，降土增稅一方面有助於經濟發展，一方面加速銀行處理呆帳，值得中央與地方政府好好考慮。
問：美國ＦＥＤ降息，央行跟進，國內是否還有降息空間？
答：事實上，目前商業本票等票券市場利率已降至百分之三至百分之四左右，銀行放款利率維持較高水準，有其結構性的問題，而放款利率也與市場的連動較不密切。以日本為例，為刺激景氣復甦，恢復零利率政策，但能否有效提振景氣，尚待進一步觀察，我認為，只有政治安定、兩岸關係和緩，才能經濟發展，一旦經濟反轉向上，投資意願大增，利率對於企業而言，就不再是重要的問題了。
（本評論刊登於90.4.23中央日報金融理財版）
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