金融企業的社會責任 - 國家政策研究基金會

金融業與企業責任

樹有根，水有源。沒有一個好的環境，企業也難以生存。大部分取得成功且獲利不差的企業，都是重視並履行社會責任的企業。

古典經濟學者費利曼（Milton Friedman）認為「企業的唯一的社會責任就是替股東獲得最大利潤！」但這樣都說法已不能滿足現代社會。歐盟將「企業社會責任」（Corporate Social Responsibility，簡稱CSR）的概念定義為：「企業在自願的基礎上，將對社會和環境的關切整合入它們的商業營運，以及與其利害關係人的互動中。」

也就是說CSR最低的面向就是經濟責任，接著是法律責任，道德責任，最後就是行善責任。即企業不應僅追求利益極大化，還須兼顧其他所有利害關係人的利益，如員工、消費者、債權人、小股東、社區及環境等，才能有助於提升企業形象、品牌價值，並與政府及社會大眾建立和諧的合作關係。

而金融服務業居於整體社會與經濟發展驅動能量的重要支柱，跟整體社會運行的息息相關，從個人、存款、融資等都有相當關係，在提升效能，進一步帶動經濟成長，提升社會公益，成社會安定的力量方面，更需扮演好善盡「企業社會責任」領頭羊的角色。

連動債爭議與金融業的企業責任

2007年美國次貸危機擴大蔓延，美國第四大投資銀行雷曼兄弟的破產倒閉，引發全球金融市場的危機，隨之重創全球金融市場及經濟。

金融海嘯同樣也衝擊國內金融市場，不但使國內多家金融機構投資失敗，造成規模不小的投資虧損，同時連動債不當銷售也引發許多的爭議，許多投資民眾所期待的預期投資報酬憑空蒸發，尤其是結構型「連動式債券」（Structured Notes）的投資交易上面，複雜的投資模式與難以理解的履約條文，讓許多不甘損失超過預期程度的投資人，因而出現許多爭議與街頭抗爭。

在我國的許多連動債客訴案例之中可以發現，許多受害的投資人在沒看清楚或未全面了解商品，就匆忙的做出投資的決定，而理財專員也沒有明確的提醒投資人連動債的高風險性，以致於會有後續相關一系列的糾紛產生。也就是說，不少投資人對於連動債商品的特性並不是很清楚，通常只看到其「保本」的字眼，就誤以為投資的風險很小，而理專為了提升業績，在銷售金融商品時通常都只說明最佳情形，對於最差情境輕描淡寫，造成投資人的誤解，這也是所有投資糾紛的主要來源。

另外從國人投資連動債的特性分析可以發現，普遍均沒有投資過債券的經驗，而這樣一個現象和其它國家投資人的投資過程卻是相反的，一般國外的投資人都是先有投資過債券的經驗，隨後才進一步的投入連動債商品的投資。因為連動債是一種相當專業的衍生性金融商品，其背後投資獲利的結構很複雜，並不是一個淺顯易懂的商品，而國人普遍在投資連動債前，並沒有任何有關債券的投資經驗。

由此點可看出，國人在投資連動債商品時，通常對於該項商品在了解程度不深的情況下，就直接投資連動債；而金融業者也未考量連動債的特性，在為未深入評估個別投資人的投資經歷，就將需要專業知職的高風險商品銷售給一般老百姓，這也是金融業當初最被人詬病之處。

金融風暴與企業責任

此外，近年來接二連三的金融風暴也與金融業的企業責任相關，2008年美國的次貸危機，就是源於金融業對於高槓桿的金融商過度自信，在資金浮濫的環境中放款過度，經濟太平時期經營順利，不過一旦景氣反轉向下，金融商品違約透過高槓桿的倍數放大，呆帳一夜暴增，讓富可敵國的美國金融業者，最終也只能選擇破產倒閉一途，金融業者貪圖高利潤代價，最終要全球人民共同分擔，這顯然十分不公平。

其次，這幾年的歐洲國債危機，雖主要源自希臘、愛爾蘭、葡萄牙等國政府過度舉債卻無力償還所致，但仍有與金融業的過度擴張脫不了關系，近期塞普勒斯申請紓困就是最佳例證。

探究危機成因，塞普勒斯與冰島、杜拜相似，選擇了境外金融中心的發展模式，以較高的存款利息為誘餌，吸引了大量海外資金，其中銀行業有三分之一至一半以上存款來自俄羅斯。塞普勒斯銀行將通過高息存儲獲得的資金，大量投資於海外較高收益、較高風險的資產類別，例如希臘國債。在歐債危機前，塞普勒斯銀行業總資產超過GDP的800%，銀行業對GDP的貢獻超過40%。歐債危機爆發，尤其是希臘國債的市場價值下跌以及違約，使塞普勒斯銀行遭遇巨大虧損，從而必須尋求外部融資。

面對接踵而至的金融危機之衝擊，世界各國政府基於穩定國際金融市場之考量，紛紛急呼應盡快推動國際金融體系之改革，加強自身金融體系之監管，同時建立完善的國際金融體系。

2009年9月於匹茲堡落幕的G20高峰會議將上述想法付諸實現，G20集團領袖決定集體推動國際貨幣基金組織和世界銀行改革，將國際貨幣基金(International Monetary Fund，IMF)及世界銀行已開發國家中各別的5%及3%投票權轉讓給開發中國家；同時，決議在限期內消滅避稅天堂、強化金融穩定委員會（Financial Stability Board，FSB）功能、限制員工分紅比例，以及提高金融市場透明度，讓金融機構在更高標準的監督下運作等。顯然地，未來針對所有具有系統性影響的金融市場、金融機構及金融產品實施更為嚴格的監督及管理是必然趨勢。

但同時亦有另一股聲音在國際間發出，針對金融業之特殊性，建議各國政府應該要考慮提升金融業的社會責任，由稍早美國的次貸危機、國內的連動債爭議到近期的塞普勒斯之爆發，若金融業有相當層度的社會責任，或許風暴的範圍就不會如此嚴峻。

2011年由華爾街開始蔓延到舊金山、華盛頓、波士頓、丹佛等美國50多個大城市的「佔領華爾街運動」，就是因為美國民眾對社會貧富不均與企業貪婪的不滿，金融機構利用景氣循環的特性，為謀取高額利潤忽略投資人與企業風險，大力行銷高風險、高槓桿的衍生性金融商品，致使金融市場風險日益增加，因而爆發金融危機。這場抗議運動不僅，更引發世界各國關注，對各個國家、企業都是一項動大的警訊。

金融業應有的企業責任

我國自2002年起即由經濟部協助企業了解及落實企業社會責任，但開始之初，企業大多以可能導致成本增加進行抗拒和排斥，或者將CSR與慈善畫上等號，存有「CSR是大公司才做的善事」之迷思，近年來，企業對CSR的想法已逐漸改觀了，甚至開始體認到企業社會責任的付出有時將是企業營運成功與否的關鍵！加上，國際社會對CSR的重視逐漸提升，我國金融業有要必須趕快落實CSR，在整體發展策略上，有三大面向可供參考。

一、健全公司發展、落實公司治理

管理學者Carroll（1996）以金字塔來討論企業的整體社會責任，由底部到金字塔最上層分別是：經濟責任、法律責任、倫理責任、慈善責任。經濟責任是最基層的部份，企業的本質屬於營利法人，若企業無法營利，談企業其它的社會責任都是空談。

金融業者也不例外，惟有金融機構能穩健經營並獲取合理經營利潤的時候，才能盡其應盡的社會責任。因此，我們首先呼籲金融企業應善盡社會責任的同時，也要先檢視整體金融業的經營環境是否健全、經營效率應否加強。

其次，在健全營運基礎的同時，亦應強化落實公司治理、財務健全與資訊充分揭露，維護股東權益，不可一昧追求利潤極大化，而忽視員工及股東的權利。

具體作法上，公司治理可以朝組織與透明度兩部分進行思考。首先在組織部分，可強化功能性委員會的運作，例如針對現存的公司治理委員會、薪酬委員會等提升其效率，讓原本的功能有效發揮，針對特定重要的金融機構要求設置更特殊委員會，如風險控管與內部稽核等，讓公司治理能有效落實。

其次在透明度部分，除了原本法令規定公開發行公司必須遵守各項必要的資訊揭露項目外，主管單位也應適時揭露風險管理、內部薪資、財務績效及社會責任等有關的資訊，透過向投資人做即時且適當的揭露，落實市場外部管理功能。此外應針對利害關係人的資訊，包括投資企業、大股東等，研擬出更完善的法規，針對有疑慮的部分優先揭露，透明企業運作，提升公司治理效能。

二、符合政府相關法律規範、發展永續環境

金融業和一般企業不一樣，是資金流通的主要平台，是經濟運轉的血液，因此各國政府對金融企業規範較多，都是為了確保金融體系的完整性與流動性。因此金融業在追求永續發展的過程之中，必須特別遵循法律規範，且金融業創造的就業人數很多，有很好服務，和政府關聯性也很高，是社會安定力量的重要一環，企業如果正派經營社會就沒問題，如果掏空、內線、五鬼搬運與勞資爭議等這些負面的事情愈來愈少，社會正面就會起來，社會就會安定。公司正派經營與勞資和諧，亦能提升經營效率、被更多人來投資具較高的本益比，提升企業永續經營的可能性。

更全面的來說，企業經營者在現代社會中，所應考量之永續經營目標不再只是企業本身的永續經營，應包括整體環境以及社會之永續發展，在全球暖化日益嚴重、重大天災不斷發生的21世紀，應從經濟、環保以及社會層面加以著手。具體而言，企業若在經濟層面妥善經營，則可避免因經營不善所衍生之勞工問題；在環保層面遵守相關法令、降低對環境之影響以及提升資源再利用，則不僅可減少資源消耗，亦可促進企業與社區間關係之改善；在社會層面善盡非歧視以及對社會大眾的承諾。福島核災以及其他重大事故所帶來的浩劫，或可為對於現代企業的警鐘，盼企業能夠確實實踐永續經營的概念，善盡社會責任，使人類以及現代社會能夠盡量免於環境的反撲所帶來之危機。

三、加強企業社會責任資訊揭露

在金融海嘯發生後，國際資本市場於企業的CSR績效資訊之需求有明顯增加的趨勢，CSR報告書已成為與財報具有等同重要性的企業績效揭露途徑，揭露的程度反映了企業透明化的狀況，也成為企業呈現在邁向永續發展與低碳經濟之進度、能力建置及創新方向與目標的方式。

企業不應僅追求利益極大化，還須兼顧其他所有利害關係人的利益，如員工、消費者、債權人、小股東、社區及環境與社會公益等，並能適當的揭露，才能有助於提升企業形象、社會公信力與品牌價值。

結語

2002年聯合國在南非約翰尼斯堡舉行「世界永續發展高峰會」(WSSD)，具體將「企業社會責任」有關的規範、標準及道德行為準則等議題成為會議的主軸，以因應企業在管理層面的需求，此後「企業社會責任」在國際間蓬勃發展，企業社會責任的議題，已成為公司經營的基本原則，

在金融海嘯、連動債爭議等事件後，國內對於金融業企業責任落實的期盼更加殷切，包括公司治理、專業經營、風險管理、照顧員工及客戶關懷。

國內主管機關也努力推動CSR的落實，金管會在「公開發行公司年報應行記載事項準則」第10條及「公司募集發行有價證券公開說明書應行記載事項準則」第31條規範公開發行公司應揭露其對社會責任(如公司對環保、社會參與、社會貢獻、社會公益、消費者權益、人權及安全與衛生等)所採行之制度與措施及履行社會責任情形之資訊揭露，以使投資大眾瞭解公司履行社會責任情形。

證交所及櫃買中心也都要求上市櫃公司要出具企業責任報告書，像台積電、台達電、中鋼等都有出具企業責任報告書。加上中華民國企業永續發展協會及台灣企業社會責任協會兩個CSR組織運作，以及，許多報章雜誌也都針對企業落實社會責任作評比，這都顯示這我國正朝向落實CSR的目標前進。

加速推動金融產業的企業社會責任，是面對未來挑戰的重要關鍵，要打造我國金融機構成長兩岸及國際金融發展的領導品牌，就必須在這場CSR競賽中展現企圖心，不僅需儘快和國際常規接軌、積極趕上世界標準，更進一步應制訂符合我國民情所需的新標準，設置榮譽獎項以鼓勵企業完善社會責任，進而壯大金融產業，推動金融永續發展，帶動經濟成長轉型，這才是政府與企業應該要有的態度與作為。

(本文刊載於「金總服務」創刊號，2013年7月號)
(本文僅供參考，不代表本會立場)

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