資料來源：行政院主計處

經由表一的說明可知，國內的通貨膨脹率有愈來愈高的情形，特別是國際油價目前並無止升回跌的跡象可尋，設若油價繼續上揚，則以我國油品依賴度高達百分之九十九，以及七成左右的能源原料又與原油有關的情形下，各種物價的控制並不容易，蓋因國際原油價格的變動會影響進口物價指數的變動，再影響躉售物價，消費者物價，以及出口物價等的變動，其間的時間落差大約僅有一個多月，因此，可以預期的是若國際油價持續上揚，則國內的通貨膨脹率可能增加，房價亦可能調升，當然，人民的痛苦指數亦是易漲難跌的結局。

再以國內的軍購案來觀察，政府目前編列了六一○八億元購買軍備，由於購買軍備所需的費用很大，以現有的財力與物力並無法購買這類型的裝備，因此，政府亦無法以一般的公務預算來支應；事實上，此一預算案是以特別預算案來處理，為何軍購需以特別預算案來支應呢，因為其所需的軍備金額十分龐大，並非是一般的正常預算所能支應，但什麼是特別預算呢，要在什麼樣的情況下，政府才得於提供特別預算呢？根據預算法第八十三的規定，政府得在下列的特殊情況下，行政院才得於在年度總預算之外，提出特別的預算案，即

一． 國防緊急設施或戰爭；

二． 國家經濟發生重大變故；

三． 國家發生重大災害；

四． 不定期或數年一次之重大政事。

綜觀當國內的政經局勢之變動，朝野之間的紛爭雖然不斷，人民生活的痛苦

指數明顯上升，但並無預算法第八十三條所規定的情事，也就是說，行政院並無編列特別預算的正當性；另方面，行政院為了解決特別預算的問題，特別從國營事業的釋股，出售國有土地，以及國家舉債等籌款方式，來解決特別預算的問題，國防部則以少喝珍珠奶茶換軍購的說帖，試圖讓國人接受國家花大錢購買軍備的政策。

在實務上，由於此一軍購案所需付出的費用委實太過於龐大，一但付之實施，不僅對國家的財政產生更嚴重的債務，而且亦將對國內的產業發展造成排擠效應，人民的痛苦指數亦可能增加；此外，若根據政府去年所宣佈的軍購計劃，在未來十年中，國軍將發費七千億新台幣採購新式武器，其九十二年宣的預算分別是潛艦一千五百億元，反潛機四百億元，愛國者飛彈九百億元，以及其他武器七項武器共約七千億元，然而，時不過一年，我們所需購買的前三項武器己分別調升為四千一百億元，五百三十億元，以及一千五百億元，也就是說，在短短的一年中，來自美國的武器之報價漲幅分別為2.73倍、1.33倍、1.67倍，其漲幅不可謂不大。

由於六一○八億軍購案所引發的問題很多，在有志之士的帶動下，民間反軍購的聲浪四起，不僅清譽甚高的中央院士發出了不滿的聲音，軍方的退役將領也提出了合理的懷疑，而民間的不滿情緒亦因社會不平聲浪四起而高昂，因而產生了「反六一○八億軍購和平台灣大遊行」，其中，十一位院士列舉了台灣面臨民主虛化，族群爭權，兩岸戰爭，以及軍備競賽等四大危機，來說明其反軍購的訴求與理由，更有執政黨的立委質詢時，認為行政院應將此一軍購巨款改編為支付美國的保護費較為恰當，也就是說，不論是清譽甚高的中央院士，一般的升斗小民，在野的立委諸公，亦或是同屬相同政黨的執政者，都對巨額的軍購有所質疑，問題是政府依然有其政策性的考量。

從經濟的觀點，政府若要培值產業，必須支付大筆的投資費用，而當此筆費用並不存在，或另有他用，或無法為特定的產業來支付時，在總預算有限的情況下，必定會對國內的投資產生排擠作用，在此情況下，產業的發展固然受限，房地產投資也會受到影響，特別是國內自有房地產的住有率己達八成五左右的高比率下，更需要有高品質的投資，才能達到汰舊換新的目的，而這也是促進國內房地產行情的重要因素。

另方面，若從中國人傳統的習俗來看，鬼月不嫁娶，亦不置產，因此，每逢鬼月來臨時，國內的房地產去化都會顯現疲軟的情形，在當今科學昌明的今天，有關鬼月的傳奇故事雖然已被科學打破，鬼月仍是可購買房地產的時機，但這僅限於房地產正處於熱絡時期，設若景氣低迷，則國人在寧可信其有的情境下，會儘量地避開鬼月置產的時機，而今年的鬼月已經過去了，加上低率購屋的貸款時機亦即將告一段落，可以預見的是若無其他的特殊事情發生，則未來一季的房地產去化，應會有較大的反彈機會。

總之，若以當前的房地產行情的變動情形來觀察，今年第三季的不動產銷售率似仍有調漲的空間，估計若「反六一○八軍購大聯盟」對國內的財經問題有所助益，而朝野之間的對立亦尚可保持平衡，則第四季應仍會有調漲的空間，後市依然看俏，投資人似可把握在今年的最後一季作好適當的規劃。

邇來，國內股市表現平疲，繼博達爆發掏空事件以後，一些財務結構不甚健全的上市公司紛紛產生問題，如訊碟，皇統，宏達科等地雷股相繼引爆，為了讓地雷股的殺傷力減低到最小，包括金管會，證期會，證券交易所，櫃檯買賣中心，會計師事務所，以及各種媒體紛紛提出建言，特別是金管會提出了「將建立雞蛋水餃股退場機制」以後，讓低價股連日重挫，雖然政府隨即宣佈暫停實施，但已引起市場的極大震撼，股票市場呈現震盪走低的局面，市場充斥著如合避開地雷股的負面表列資訊，亦讓台灣的股市呈現一片慘綠的局面。

事實上，股票市場的大盤指數在九月期間上升至五千八百點以來，其漲幅約2.2%，但各類股的表現其實並不相同；其中，雙D族群(指TFT-LCD面板與DRAM)的股價己然反彈回升，表現得相對強勁，已有超過三分之二的個股漲幅超過整體指數的漲幅，而其佔電子類股的成交比重約四分之一，由於法人買超十分明顯，因此，雙D族群未來的變化，是影響加權股價指數變動的重要因素。

當然，在某段特定的期間內，股價指數的變動會有一定的區間，一般而言，第四季的台股加權股價指數應是落在5200點至6500點之間，也就是一般市場派所稱的「六千五百點不易過，五千二百點不易破」，在此一大箱型的整理格局中，除了受到電子類股的可能變動之外，傳產股的變動趨勢亦受到矚目，特別是中國大陸在今年的第四季中，應會繼續深化宏觀的調控政策，而是一調節經濟的措施將衝擊原物料的相關產業，而下游業的獲利空間將受到擠壓，而金融股與航運股則是值得考量的重要族群。

再從台灣的股票市場之變動趨勢來看，電子類股與金融類股的股價己然反應，傳產類股的反彈情形亦極為明顯，而在國際油價的推波助瀾下，本月的營建類股的表現十分搶眼，蓋因在其所有的個股中，股價呈現漲多跌少的情形，事實上，在所有個股中，除了根基營建股價由7.45調降為7.25之外，其餘個股股價指數均呈現上揚的局面，有些個股的漲幅均超過大盤指數的漲幅，如營建股王京城的股價由40.10元上漲為55.50元，漲幅高達38.40%；另外，個股股價漲幅超過五元者，還包括了達新工(由8.65元調高為1410元，漲幅為63.01%)，宏普(由20.10元上升為26.80元，漲幅為33.41%)，皇翔(由28.30元上升為34.40元，漲幅為21.55%)，華固(由27.50元上升為33.50元，漲幅為21.82%)，以及長虹(由31.70元上升為41.20元，漲幅為29.97%)，其他個股如國建，太子，龍邦，新建，國產，太設，國揚，中工，全坤興等，都是價量具揚的個股。

在營建個股股價一片上揚聲中，投資人可以發現營建個股的表現已較上月為佳，但在營建個股價量齊揚之際，投資人是否可以再行介入呢？或是其最佳的買點或賣點是否己經出現了呢？為進一步說明當前的股價是否已經偏高，以及其是否為可作為購買的標的，投資人亦可以利用相對強弱指標值的變化，來作為判斷是否買進或賣出的參考的指標數值，而若以九月的「六日相對強弱指標值」（RSI）之變動情形來觀察，便可發現大部分的個股之六日相對強弱指標值都己呈現上升的情形，特別是其指標值大都己落在高檔地區，而以當前不動產的變動趨勢來看，其相對強弱指標值若不是在二十以下者，在不考量其他因素的前提下，若投資人?有足夠的時間或能力來分析其是否要買進或賣出的事實，則可考量利用各種經濟指標來作分析的工具，亦即投資人可利用其指標值的變化來作為是否參與營建股投資的參考，此種投資方式對自有資金的控制相對上會有較大的助益。

根據統計資料顯示，在最近一個月的六日相對指標值中，除少數的個股之相對強弱指標值如根基、建國、昱成等較低之外，其餘個股大抵是介於盤整區間，投資人可能不宜貿然搶進；有關營建個股的股價之表現情形，以及其五日相對強弱指標值的變化值，可參閱表二的說明。

表二 營建類股個股價量比較分析表

單位：元、%