譚瑾瑜
中國大陸的中央銀行中國人民銀行近半年已經降息3次，今年4月19日才宣布大幅調降存款準備金率1個百分點，5月11日再次調降存貸款基準利率一碼，同時將金融機構存款利率浮動區間上限擴大，從存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍，其他貸款和存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率也同步調整。降息當天上海股市和深圳股市都上漲3%，不但立刻振奮中國大陸股市，也可看出中國大陸在新常態中，以擴張性貨幣政策力保經濟穩定成長的決心。
事實上，中國大陸降息並不令人感到意外，除了立刻達到股市翻紅之外，主要目的還是在於「穩增長」。中國大陸在去年就已經預警新常態的來臨，今年3月確定調降中國大陸的經濟成長目標到7%，4月中旬公布的第一季經濟成長率則已經放慢到7%，不但創下2008年全球金融危機以來的新低，各界也不看好第2季經濟表現。加上今年前4月不含農戶的全國固定資產投資成長幅度持續下滑，降息的確可以進一步降低企業融資成本，透過鼓勵投資，以達到穩定經濟成長的目的。
中國大陸近1年來投資不振已經是既成的事實，從去年年初17%的成長速度下降到今年前4月只有成長12%，其中三級產業中工業投資成長速率最低，為9.8%，顯示工業產品投資意願較低，也適時體現4月份近4成工業呈現衰退的現況。雖然中國大陸目前已經轉變為以服務業為主的產業結構型態，但如果工業成長持續不振，勢必將影響整體經濟表現。
如果再把到位資金綜合考量，雖然中國大陸自籌資金仍然穩定成長10.2%，並且是當前中國大陸主要資金來源，但是今年前4月中國大陸利用外資到位金額只有894億元人民幣，大幅衰退28.9%，明顯可以看到外資對中國大陸經濟成長前景抱持濃厚的觀望態度。也因此，今年前4月外資企業的投資只成長2.5%，在內資企業比重達到95%的現況之下，中國大陸今年投資成長需要靠內資企業帶動。
在中國大陸積極推動「一帶一路」和「亞洲基礎設施投資銀行」等政策之下，可以看出中國大陸推動新一波經濟成長動能的企圖；而增加基礎設施建設，則是促進中國大陸投資成長的積極作為。中國大陸積極建構鐵路、道路、電信廣電、環保等基礎建設，今年前4月道路運輸業投資成長達21.6%、鐵路運輸業投資成長20.9%等，整體基礎設施投資達2.03兆人民幣，成長20.4%，比整體投資成長多8.4個百分點，對於全體投資的貢獻達26.6%，也比去年同期增加6.7個百分點。
增加基礎設施投資，一方面可以完善基礎設施，另一方面則是帶動和基礎設施相關的內資企業成長。在世界經濟還沒有復甦、出口帶動經濟成長有限的現況之下，面對目前的新常態，中國大陸正在以降準、降息、推動公共建設等各項促進投資成長的政策工具，擴大內需穩增長。
中國大陸降息措施的確有利於刺激股市、降低企業融資成本；但是，投資意願除了投資誘因之外，公平競爭的投資環境也非常重要。目前中國大陸「以法治國」的立意良好，法治經濟有助於促進外資進駐。除此之外，中國大陸應當針對內資與外資企業所享有的投資及優惠差異進行盤點，降低對於外資和臺商在投資時的不公平待遇，才能在新常態中，吸引臺商及外資因看好中國大陸經濟成長環境和前景而持續投資，營造外資、臺商參與投資建設，以及中國大陸穩增長的雙贏局面。
(本文轉載於104年5月18日中央廣播電台台灣觀點)中國大陸的中央銀行中國人民銀行近半年已經降息3次，今年4月19日才宣布大幅調降存款準備金率1個百分點，5月11日再次調降存貸款基準利率一碼，同時將金融機構存款利率浮動區間上限擴大，從存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍，其他貸款和存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率也同步調整。降息當天上海股市和深圳股市都上漲3%，不但立刻振奮中國大陸股市，也可看出中國大陸在新常態中，以擴張性貨幣政策力保經濟穩定成長的決心。
事實上，中國大陸降息並不令人感到意外，除了立刻達到股市翻紅之外，主要目的還是在於「穩增長」。中國大陸在去年就已經預警新常態的來臨，今年3月確定調降中國大陸的經濟成長目標到7%，4月中旬公布的第一季經濟成長率則已經放慢到7%，不但創下2008年全球金融危機以來的新低，各界也不看好第2季經濟表現。加上今年前4月不含農戶的全國固定資產投資成長幅度持續下滑，降息的確可以進一步降低企業融資成本，透過鼓勵投資，以達到穩定經濟成長的目的。
中國大陸近1年來投資不振已經是既成的事實，從去年年初17%的成長速度下降到今年前4月只有成長12%，其中三級產業中工業投資成長速率最低，為9.8%，顯示工業產品投資意願較低，也適時體現4月份近4成工業呈現衰退的現況。雖然中國大陸目前已經轉變為以服務業為主的產業結構型態，但如果工業成長持續不振，勢必將影響整體經濟表現。
如果再把到位資金綜合考量，雖然中國大陸自籌資金仍然穩定成長10.2%，並且是當前中國大陸主要資金來源，但是今年前4月中國大陸利用外資到位金額只有894億元人民幣，大幅衰退28.9%，明顯可以看到外資對中國大陸經濟成長前景抱持濃厚的觀望態度。也因此，今年前4月外資企業的投資只成長2.5%，在內資企業比重達到95%的現況之下，中國大陸今年投資成長需要靠內資企業帶動。
在中國大陸積極推動「一帶一路」和「亞洲基礎設施投資銀行」等政策之下，可以看出中國大陸推動新一波經濟成長動能的企圖；而增加基礎設施建設，則是促進中國大陸投資成長的積極作為。中國大陸積極建構鐵路、道路、電信廣電、環保等基礎建設，今年前4月道路運輸業投資成長達21.6%、鐵路運輸業投資成長20.9%等，整體基礎設施投資達2.03兆人民幣，成長20.4%，比整體投資成長多8.4個百分點，對於全體投資的貢獻達26.6%，也比去年同期增加6.7個百分點。
增加基礎設施投資，一方面可以完善基礎設施，另一方面則是帶動和基礎設施相關的內資企業成長。在世界經濟還沒有復甦、出口帶動經濟成長有限的現況之下，面對目前的新常態，中國大陸正在以降準、降息、推動公共建設等各項促進投資成長的政策工具，擴大內需穩增長。
中國大陸降息措施的確有利於刺激股市、降低企業融資成本；但是，投資意願除了投資誘因之外，公平競爭的投資環境也非常重要。目前中國大陸「以法治國」的立意良好，法治經濟有助於促進外資進駐。除此之外，中國大陸應當針對內資與外資企業所享有的投資及優惠差異進行盤點，降低對於外資和臺商在投資時的不公平待遇，才能在新常態中，吸引臺商及外資因看好中國大陸經濟成長環境和前景而持續投資，營造外資、臺商參與投資建設，以及中國大陸穩增長的雙贏局面。
(本文轉載於104年5月18日中央廣播電台台灣觀點)
財團法人
國家政策研究基金會
盧信昌
莊奕琦
戴肇洋
王順民
劉新圓
