林建甫
呂帛晏
阿里巴巴美國上市，引發全球關注。原因除了募資金額高達218億美元，創下美國歷史上最大規模的上市（IPO）紀錄外，阿里巴巴市值一度超過至2,300億美元，成為全球Google之後，市值第二高的網路公司。網路公司在大陸成功，也開始海外發展，未來會更直接影響台灣產業與金融，我們應該如何面對，採取最好的策略？
阿里巴巴是中國大陸電子商務龍頭。創立於1999年，業務多元包括網路貿易、網路零售、購物搜尋引擎、第三方支付和雲端服務等項目。阿里巴巴主要業務分兩部分，分別為企業與消費者。在企業部分，四大網站發展各異。有服務全球進出口商的國際交易市場（alibaba.com）、集中國內貿易的中國大陸交易市場（1688.com）、促進日本外銷及內銷的日本交易市場（alibaba.co.jp），以及一個專為小買家而設的全球批發交易平台「全球速賣通」（aliexpress.com），主要進行企業對企業的網路交易。在消費者網路服務，淘寶、天貓最為著名。淘寶網創立之初主要是二手貨交易平台，之後逐漸轉型為企業對消費者交易。天貓則是中國大陸最大的企業對消費者購物網站，多為知名品牌的直營旗艦店和授權專賣店。
阿里巴巴2013全年營收高達79.53億美元，年成長高達62.3％，而且有35.17億美元純益。中國大陸內需持續擴大，阿里巴巴可望持續受惠，華爾街正面看待其後勢。大陸市場與廠商在全球投資者的重要性愈來愈高。
台灣要發展，不能再迴避中國大陸的崛起衝擊，而且問題本質不再只是雙邊往來，而是在國際間的爭奪大陸地盤中，我們更不該缺席。經濟是台灣生存命脈，財金領域中性，原本該是共識度高的議題，但是社會卻存在不小歧見。要如何凝聚國內財經共識，面對陸資企業海外掛牌趨勢。以下提出三項建議。
一、以量化評估財經政策。為何華爾街正面看待阿里巴巴後市？因為各家投資公司都有量化研究。面對重大財經問題，行政單位也必須進行評估。然而評估若僅限於質化分析，容易出現各說各話。若有量化分析，數據投入及模型邏輯都必須合理，結果也必須務實合理的要求下，不容易造假，不但容易有共識，更能讓朝野信服。另針對重大政策，也可委託不同民間智庫研究，讓評估版本多元，但應公開評估方式，定期檢討數據報告及討論，財經政策就可以產生共識版本。
二、加速電子商務相關法規建構。電子商務發展一日千里，國內法規無法跟上潮流，就會影響產業競爭力。不少業務在大陸能發展，台灣卻不一定可以，第三方支付即是一例。數字科技旗下「8591寶物交易網」，被認定違反《電子票證發行管理條例》遭起訴。但數字科技卻認為平台代收代付服務，屬於第三方支付，目前仍無法可管。目前第三方支付專法仍缺。支付產業有兩項法源，第一《銀行發行現金儲值卡許可及管理辦法》，主要對象是銀行。其二是《電子票證發行管理條例》，條例對悠遊卡量身打造，在2009年順利三讀通過，屬非銀行可經營儲值卡業務。但和第三方支付有所差異。然而《電子支付機構管理條例草案》，目前仍卡關立院。朝野雙方應加速協商，快速讓電子商務相關法案過關，提升我國電子商務競爭力，才有足夠實力在大陸與其電子商務品牌競爭。
三、吸引符合條件陸資企業來台上市。阿里巴巴在美掛牌，說明了大陸還有很多好企業及其海外上市趨勢，台灣證券產業不該錯失商機。現今美國、香港與南韓等證券市場，都歡迎陸資企業掛牌，台灣也應該積極爭取。目前金管會研議放寬F股持股限制，原本陸資持股超過30％外國企業，上市櫃須專案申請，未來陸資持股不超過50％，可直接來台上市，不須專案申請。而針對已在海外市場掛牌的知名大陸企業，可以邀請來台發行台灣存託憑證（Taiwan Depositary Receipt，TDR）。主要目標可以鎖定科技產業廠商。台灣給予科技產業的本益比高，對廠商有一定吸引力，大中華區所有重要科技廠商股票，都能在台灣證券市場交易，將有助台灣發展市場特色，甚至成為亞洲那斯達克（NASDAQ）。
(本文刊載於2014年10月21日中國時報)
(本文僅供參考，不代表本會立場)
財團法人
國家政策研究基金會
張瑞雄
朱雲鵬
李沃牆
周信佑
胡思聰
林祖嘉
王順民
吳文希
