彭思遠
經濟學家將矛頭指向「熱錢」，認為這次貿易數據的異常是投資者人為拉高的。因在人民幣將會進一步升值的預期下，幾乎所有企業都承認，它們正在進行某些可行的人民幣套利行為，大量套利熱錢以裝扮成國際貿易收支等方式持續流入。而人民幣中間價持續創下歷史新高，以及離岸人民幣短期拆借利率的飆升，都間接證明這個推測的可能性。
若事實果真如此，那麼這種現象卻不見得是好事，歸根究源，這顯然是全球政府過度寬鬆貨幣的負面效果，路透社根據官方數據對熱錢規模進行的估算顯示，第一季度可能有高達1810億美元的投機性資金流入大陸，這規模幾乎等於美國聯準會(Fed)第一季向銀行體系注入的全部流動性，這樣的資金流動是不是說明先進國家大量釋出的貨幣，最終有相當多的部份未在該國發酵，反而都流入經濟成長快速的地區，即貨幣政策最大效果並非發生在執行國家，這將演變成長期趨勢，亦或僅是短期偶發現象，值得進一步深入觀察。
然而對大陸而言，未來所面對的熱錢威脅可能更為嚴峻，因為臨近的日本在4月才實施貨幣大寬鬆，近日韓國、澳洲、歐盟等國央行的降息舉措，亦等同宣布它們加入了匯率大戰，未來大陸資金流動過熱危機恐怕只會愈燒愈烈。
大陸官方也知道事態的嚴重，首先，人行已開始大力買入美元出售人民幣，防止大規模熱錢流入可能導致人民幣出現過快升值，進而衝擊出口和整體經濟的風險。其次，4月M2成長超過官方目標，據數亦明確的指出是外匯占款大幅增加導致M2超標，進而提高通膨預期，加速資產的泡沫化，北京高層早已嚴陣以待，並傳出已經在考慮將容忍較低的經濟成長速度，也要把經濟結構調整過來的想法。
不過短期來看，大陸的處境可能越來越被動，經濟成長的吸引力，加上推動人民幣國際化政策不可能大轉彎或急踩剎車，在這樣的背景下，人民幣的套利行為不可能會結束的。
但總歸一句話，大陸目前的情勢是經濟過熱的泡沫風險，經濟高成長的機會與資產泡沫的危機並存，不過只要經濟不會硬著陸，那麼未來10年大陸仍將會是引領全球經濟成長最重要的引擎。
反思台灣，第一季GDP大不如預期，4月進出口數據的意外衰退，兩岸經濟一泠一熱的差異表露無疑，好在這幾年政府做對了一件最重要的事，就是ECFA的簽署與落實，讓台灣搭上引領全球經濟成長的列車，把握反轉經濟困局的契機。
但從更長期經濟發展的角度來看，未來政府仍有很多事情要做，其中最重要的是加速產業的升級與轉型。
第一季GDP的數據指出，民間消費及出口不佳是經濟動能疲弱的主因。而民間消費低迷的根源是「薪資不漲」，首先，要建立台灣製造業的國際牌品，目前我國賴以為生的製造業多是低毛利率為主的代工模式，雖然近年來製造業技術、競爭力依舊不俗，但卻主要利潤都集中在國際品牌大廠手中，台灣製造業的附加價值始終被打壓，企業獲利成長有限，員工薪資當然難以調升。
其次，從GDP結構來看，我國服務業產值占GDP比重將近7成，就業人口比重也高達6成，均高於製造業，然而服務業薪資水準普遍低於製造業，若能有效提升服務業從業人員的薪資水準，創造服務業的附加價值，將能更有效的振興國內消費。受限於台灣市場規模有限，服務業未來發展的重點應是要走出去，將台灣優質的服務行銷至國際。
更進一步來說，就是要打造結合製造業與服務業的產業鏈，製造業建立國際品牌，服務業拓展國際行銷，讓台灣經濟發展模式由「加工出口」轉變為「品牌行銷」，這樣的轉變不僅能提升出口的附加價值，更能創造企業利潤進而提升全民薪資，是能刺激「出口」及「消費」的策略。
再加上兩岸經濟合作的樂觀發展，台灣「品牌行銷」產業鏈西進大陸，不僅能搭上經濟高速成長的列車，更能利用大陸擴大的民間需求，厚實產業基礎，進而把台灣的商品和服務推向全球市場，這樣台灣經濟才能成功轉型。
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