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作者： 李沃牆 ( 2012年10月22日 16:00)
關鍵字：財政惡化 社福支出 人口老化

「寒風讓人冷，舉債使人窮」，政府透過大規模舉債或印鈔票方式解決金融危機、維繫經濟成長的操作手法，在全球各國已司空見慣；然無法節制的下場，就是債台高築、債留子孫，財政面臨窘境。歐豬五國殷鑑不遠，連經濟強國美國及日本亦身陷其中。

今年五月，美國國會預算局報告：如果布希政府時期的減稅政策年底如期結束，大規模開支削減按計畫明年啟動，將使聯邦政府財政赤字減少六千零七十億美元（國內生產總值的百分之四）。但美國經濟也將萎縮百分之一點三，屆時將造成財政開支驟然緊縮，企業僱用與投資減少，經濟將重陷衰退。

因政府財政開支突然減少，從支出曲線上看就像懸崖一樣，因此被稱為「財政懸崖」。財政懸崖不僅會讓美國步入衰退，全球經濟成長亦將遭波及。

我們擔憂，台灣是否出現財政懸崖？這可由三個面向觀察，其一是政府的財政赤字是否惡化？其二是政府的公共建設支出預算是否減少？其三是少子化與人口老化程度。

截至九月底止，財政部公布國債鐘，國人平均負擔債務廿一點六萬元。但檢視明年度總預算案，還需要「融資調度」財源增加為二九一四億元。尤有進者，若加上隱藏性債務，整個債務餘額預估高達十四點五兆。

觀乎明年政府預算支出中，社福編列四三八九億（占百分之廿二點六），高居第一；而排列第四的經濟發展支出二七二六億元（僅占百分之十四）；爭議不斷的退休撫卹支出一三九九億元（占百分之七點二）。

人口老化所需的社福支出，是拖垮財政的致病傷，《經濟學人》就曾報導，許多社會福利健全的歐洲富裕國家，目前面對老齡化以及不斷擴大的財政赤字也一籌莫展。由於嬰兒潮效應，美國社會保障制度在一九六○年時，每五個人供養一個受益人，但現在則要三個人供養一個退休老人。

亞洲許多國家也重蹈歐美國家的覆轍，如中國在二○三五年，每五個工人要供養二個老人。此外，台灣人口到二○三○年將進入負成長，屆時將是三個年輕人養一個老人，年輕世代必須負擔的扶養比也將大為增加、儲蓄率及國家競爭力降低，世代掠奪的情況將更為顯著。

綜言之，台灣因經濟成長衰退，導致稅源不足、歷屆選舉又大開社福支票與降稅，加上人口老化帶來的社福支出，以及國民年金、軍公教與勞保基金等都面臨破產危機。不僅嚴重排擠公共建設支出，使財政惡化加劇，嚴重者更將拖垮財政，成為希臘第二。

亡羊補牢，猶未晚矣！政府不審慎面對因應，恐步歐、美、日國家的後塵。美國聯準會已實施新一輪量化寬鬆政策，台灣有什麼武器可以對抗未來可能發生的財政懸崖？

(本文刊載於2012年10月20日聯合報)
(本文僅供參考，不代表本會立場)

• 李沃牆

淡江大學財金系教授兼兩岸金融研究中心副主任
連江縣縣政顧問
台灣競爭力論壇國際評比組召集人

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