(圖片來源：Wikimedia Commons，人民幣。)
日本首相野田佳彥在訪華期間，宣佈了兩國最新的金融合作協議，擴大人民幣在兩國貿易和投資中的地位。日本同意促進雙邊貿易時各採本幣結算，中方並同意日本在中國發行人民幣債券，以及增加購買中國國債券。其後野田隨後也在訪印結束後，宣布將兩國間美元換匯規模提升至150億美元，與中日金融協議呼應。
野田在此二國出訪行程中，顯示了日本也像中國一樣，積極尋求消化其美元外匯準備，並企圖借重人民幣，穩固日幣地位以及日本的財政狀況。雖然外界有人並不看好野田的這些承諾，但其確在中國現存的重重金融障礙下，為人民幣另外開了一道門，加速人民幣國際化的腳步。而新台幣因為這個發展，也將會與日幣及人民幣，同樣蒙受區域金融合作的好處。
對美元的影響
中日雙方加強貨幣直接交流，當然會削弱美元在兩國貨幣之間的匯兌地位；這樣的變化不僅會反映在兩國的美元外匯準備，也會顯著降低美元在東亞的影響力。雖然有人指出，由於中國的外匯管制嚴格，日商不見得需要人民幣。但是即使在日本央行干預之下，強勢日圓使得任何日本機構都難以忍受長期持有美元，因此當人民幣回流管道暢通時，日本企業必會將部份美元需求移轉至人民幣。中日兩國2011年雙邊貿易將會超過3千3百億美元，採用本幣交易當然會減少貿易上的美元準備需求。中日兩國若在未來互相增持雙方之國債，更會進一步降低在價值儲藏上的美元準備需求，可以減持美元國債。中日兩國的同步舉動，免不了會影響韓國、台灣以及東南亞諸國，因為國際貿易結算具有多邊性的特色，因此會逐步漫延至週遭的國家。基於這些原因，中日間的貨幣協議，可望在十年之內明顯降低美元在東亞的影響力，但本區也可以免除美元熱錢的荼毒，逐步發展出更穩定的區域金融。
對日圓的意義
對於日本而言，增購中國國債或許不見得能夠阻升日圓，但是對於日本央行而言，卻可以減輕其干預日圓匯價的壓力。在短期的未來之中，日本可將買進的多餘美元，用於購買中國國債。由於中國積極推動人民幣國際化，即使日本央行把美元準備倒給中國，也不會產生價格上的摩擦，對於日本當然是金融上的利多。日本現在需求不振的狀態，最怕熱錢流入造成停滯，因此對於日本而言，當然樂見人民幣持續升值。不論中日兩國如何多用美元，都無法抵擋美元走弱或熱錢湧入，但是中日貿易進行雙邊本幣結算，卻可以幫日本把熱錢導向中國。
2011年中國的貨幣供給量M2，已經超過日本達20%，雖然日圓在外流通量遠超過人民幣，但是人民幣成為亞洲貨幣盟主的事實已無法改變。日本為了要維繫與美國間的戰略關係，在80年代廣場協訂後不惜鉅幅升值以成全美元，更捨黃金準備而獨尊美元。現在日圓應該與人民幣之間，發展成像美元與英鎊般的伙伴關係，才能不再做美元的附屬貨幣！
對人民幣的好處
中國在此次中日協議中也表明，願意開放日本金融機構，在中國境內發行人民幣債券。在長期上來看，此舉有利日本民眾或機構持有的人民幣，在未來回流至中國市場。有了回流的管道，中日貿易中部份以人民幣結算的需求，才有可能穩定的成長。中國雖然在香港積極推動境外市場，但是港幣畢竟只是美元的影子貨幣，而香港也只能說是中國國內市場的延伸。但是日圓是真正獨立的國際貨幣，日圓不可能也不會嘗試去阻撓人民幣的國際化，所以人民幣能真正在日本市場站穩，便能藉由日本龐大的經貿網絡影響，讓人民幣真正站上國際舞台。
中日這次的金融合作，不但對於人民幣的健全發展意義重大，也將對東亞金融情勢，產生深遠且正面的影響。有中日二個超大經濟體的金融合作，東亞可以不再是歐美資金的獵場，經濟發展的成果可以免受金融狙擊。因此，大陸金融當局實應把握良機，儘快消除外匯管制，並且加速利率的市場化。要不然，本來有遠大機會的金融協議，淪落為野田首相挽救政治聲望的墊腳石！
(本文僅供參考，不代表本會立場)
(本文刊載於101年1月3日旺報A2版之社評，原標題為「日圓與人民幣擴大交換，台灣應面對」)
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