林建甫
呂帛晏
國寶、幸福人壽被接管，對保險產業投下震撼彈。金管會8月12日接管兩壽險公司，指派保險安定基金為接管人，同時表達維護保戶權益立場，保單全額保障，公司持續營運，規劃6至9個月後標售，希望衝擊降至最低。
國寶、幸福財務不佳，由來已久。2005年幸福人壽淨值就由正轉負，06年國寶也步入後塵，2008年金融海嘯後，財務惡化加劇，連年虧損使得淨值跌破負100億元，截至今年6月，國寶、幸福淨值各為負252與239億元。
不佳營運績效，高額淨值缺口，要改善財務狀況，只剩增資一途。但大股東意願不高，在金管會增資要求下，往往只見2億元結果，不僅公司財務杯水車薪，也讓股東適格性蒙塵，才會有不得已的「接管」做法。
接管被稱不得已，原因在於龐大社會成本，尤其是財務錢坑。過去光處理國華人壽一家，賠付金額就高達883億，此次幸福、國寶賠付金額，預估在500億元以上，壓力可想而知。
但是不接管又不行，保險公司財務不佳，甚至瀕臨倒閉，為了救亡圖存，往往忽略風險，追求高報酬資產。近5年來國寶、幸福都有至少5次以上違規裁罰紀錄，可見一斑。保險公司無法穩健經營，只會變成更大的不定時炸彈。
保險公司一旦倒閉，擠兌出現，將全面衝擊金融秩序，系統性風險攀升。目前「保險安定基金」接管，目的在穩住市場信心，防範事件擴大。後續公司標售，會在不傷害保戶權益立場下，尋求其他公司接手，維持正常運作，解除保險產業危機。
解除危機代價高昂，外界估計國寶、幸福處理完畢，保險安定基金負債將增至1,000億以上。但是基金每年只能收到保費30億，負債一比相差甚遠，不足部分可能由金融業特別準備金支應，準備金是營業稅款提撥，所以常被外界批評全民買單。
稅款支應虧損，原來是政策美意。但是放任保險公司連年虧損，卻未有積極作為，就難脫人謀不臧嫌疑。尤其是掏空、施壓傳聞不斷，接管時間卻一拖再拖，財務黑洞越來越大，讓全民買單正當性所剩無幾。
要如何不再重演，金管會已開始亡羊補牢。其一保險法修正案，導入「立即糾正制度」。現行《保險法》規定，當保險公司財務不佳，有不能償債疑慮時，主管機關會先行要求改善，之後情況仍持續惡化，才能進行接管。未對財務、期間設下明確數字，標準莫衷一是，更可能造處理上的困擾。近期國寶人壽抗告申請，就替未來標售案增添變數。
新版「保險法」部分條文修正草案，糾正制度將出爐。外傳分四級距，資本適足、資本不足、資本顯著不足與資本嚴重不足，不同水準監管有異。同時資本適足率(RBC)不到50%，一定時間改善無效，立即接管，避免財務漏洞擴大，拉高處理成本。
其二開放新興業務，提升競爭力。國際保險業務分公司(OIU)是新亮點，目前規劃排除保險法，鼓勵金融創新，鬆綁商品申請限制，保單免審簡化程序，放寬銷售外幣保單，平台商品多元化。未來保險國際業務可望起飛。
金管會清理保險服務市場，提出發展方向。先除弊、後興利已成既定流程。流程中有四大關卡，善後、標售、制度與投資，牽引著保險業興衰。然而如何突破關卡，提出以下建議。
第一、保險公司賠付，牽涉公帑，務必釐清責任義務。金管會目前已限制公司董監事出境，並且針對特定案件移送檢調。後續保單處理成焦點。
部分保險公司瀕臨倒閉前，常以優渥條件吸引保戶，高額佣金引導銷售，但公司財務早已無能履約。不只公司負債上升，同時也讓保險安定基金處理成本增加。有恃無恐銷售高利保單，原因為何。客戶認知保單全額保障，忽視履約風險是主因。
《保險法》已有限額理賠制度，接管人可以調整保費或保額，保單不全額賠償於法有據。國寶、幸福此次仍全額賠償，考量的是保戶權益，但犧牲的是賠付金額。保險安定基金龐大負債，說明了不能再這樣下去，盡速導入限額理賠，才是治本之道。
第二、要完成標售，過去經驗不可忘記。國華人壽殷鑑不遠，歷經四次延長接管、二次流標後，才有最後結果，如何不再發生，清除外界疑慮是關鍵。
資產標售最大問題不是風險，而是不確定性。清查保險公司資產，消弭資產品質的不確定性，有所必要。應完整保留證據，協助檢調偵辦，盡速完成追償，確保契約符合常規，讓資產價值清楚透明。
資產價值明確，有助企業評估標案，但要提升標售誘因，可考慮加上政策優惠。外傳此次標售將比照國華，給予二十年行政監理寬容措施，除此之外也可考慮，後續階段的保險業利多，增加標售條款，讓得標公司更容易參與新興業務，吸引企業踴躍投標。
第三、新制仍未上路，必須面對過渡期。立即糾正制度要入法，千里迢迢，要出行政院，更要過立法院。在變數仍多的情況下，必須配套接軌。
目前《保險業資本適足性管理辦法》，其實已有依資本水準分別管理。RBC低於200%法定水準，機制隨即啟動，第一個級距是200%至150%，可以限制資金、業務與盈餘分配；第二級距是150%以下，可以解除董監事職務、限制處份資產，或甚是派員監管。
在修法完成前，可透過現有制度，敦促保險公司遵守財務紀律。強制揭露是可以考慮的做法，保險公司不符法定財務標準，要求業務人員告知財務狀況，提醒顧客保單有無法全額支付風險。喚起客戶風險意識，也給保險公司警惕。
第四、利差損問題困擾已久。保險業經營環境惡化，其來有自。過去保險契約預定利率高，資金成本大，但現今環境，卻不容易找到高報酬的投資管道，形成經營壓力。正常情況下，保險公司資產大於負債，還能淡化利差損，但是當負債大於資產時，往往無法承受利息負擔，造成財務惡化。
要解決結構性問題，擴大投資管道是重點，公共建設、海外投資都是可思考的方向。在公共建設部份，6月份修訂的《保險業資金辦理專案運用公共及社會福利事業投資管理辦法》，新增投資項目，未來應加緊腳步，審視各項建設計畫，評估可行性。透過引資提升政府效率，同時保險業也增加投資管道，取得雙贏。
海外部分，亞洲盃可以是切入點，金融機構在海外攻城掠地，資金絕不可少。保險公司除了本身投資考量外，也可協助金控布局，納入併購綜效考量，使報酬率升級。
接管國寶、幸福人壽，社會付出高額成本。賠付不能白花，教訓必須記取。未來須迅速導入「立即糾正」與「限額賠付」制度，即時處理問題保險公司，提升民眾風險意識，完善退場機制。同時擴增投資管道，推出新興業務，改善經營環境，強化公司體質，有效提升保險產業競爭力。
(本文刊載於103年8月31日中央日報星期專論)
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