• 文章類別：
• 國政評論
• 國政分析
• 國政研究
• 媒體投書
• 智庫觀點
• 影音專區
• 兩岸經貿文化論壇
• Q&A

• 議題類別：
• 內　　政
• 教育文化
• 國家安全
• 憲政法制
• 科技經濟
• 財政金融
• 永續發展
• 社會安全

• 公共政策大家談
• 精選議題
• 最新推薦文章
• 最新表情文章
• 本月熱門文章
• 作者一覽

• 關於基金會
• 捐助章程
• 聯絡基金會
• 隱私權聲明

作者： 陳金隆 ( 2009年8月14日 15:35)
關鍵字：景氣

日前經建會公佈了最新的景氣對策燈號，終於結束了連續九個月代表衰退的「藍燈」，而轉為景氣稍有起色的「黃藍燈」，綜合判斷分數也由12分跳升為17分。由於自金融海嘯發生以來，台灣已歷經了接近一年經濟低迷的景況，如今景氣燈號顯示經濟已擺脫最差的狀況，固然令人振奮。但一次的「黃藍燈」並不能代表景氣已邁入坦途，對於未來的經濟走勢我們仍要審慎因應。

觀察這次綜合分數的攀升，主要來自三方面的貢獻，包括貨幣供給M1b、股價指數以及批發、零售及餐飲業營業額。關於前兩項指標的改善，大家不會覺得意外，因為自金融海嘯發生以來，央行數次調降存款準備率，已營造了相當寬鬆的貨幣環境；而股市也從年初的低點上漲超過五成。但來自「批發、零售及餐飲業營業額」的分數較上月大幅增加三分，則令人費解。因為實際上今年6月批發、零售及餐飲的營業額是1.03兆元，較去年同月仍衰退5.3％，但因為這一年來國際原物料價格大幅滑落，造成物價指數下滑，因此若以實質成長率來計算，則是較去年成長5.3%。再觀察九項指標中的其他六項包括直接間接金融、工業生產、非農部門就業人數、出口、機械設備進口以及製造業銷售等6項，仍停留在最低分的1分。因此，要說國內的景氣已經復甦似乎太早。

雖然景氣燈號透露的訊息憂喜參半，但已有越來越多跡象顯示，台灣以及國際的景氣已經從谷底脫身。以金融海嘯的源頭美國為例，今年第二季的經濟成長率雖下滑1%，衰退幅度已較許多研究機構預期來的少，也比第一季下滑6.4%改善許多；另外FED在近期的報告中，也表示美國景氣已漸漸走出谷底。更重要的是大陸的經濟展現超乎預期的強勁反彈，大陸今年第一季經濟成長為6.1%，第二季經濟成長跳升為7.9%，超乎各界預期。原本年初各界還質疑保八是否能達成，如今保八不僅能順利達陣，還可能超出原先的設定目標，例如高盛證券日前將中國今、明兩年的經濟成長分別由原本的8.3%和10.9%上調至9.4%，11.9%。由於大陸在國際經濟的份量越來越大，因此大陸景氣的提前復甦算是給國際經濟打了一住強心針。

由於國際景氣的好轉，也反映在我們的出口數據上。台灣的出口金額，在今年一月份衰退的幅度是44.1%，到了今年七月份已經減少為衰退24.4%；外銷訂單也從一月份衰退41.7%，至六月份僅衰退10.9%。由於台灣是出口導向型國家，過去幾年台灣GDP的成長主要來自外貿出超的貢獻，只要出口衰退幅度能夠趨緩，台灣景氣復甦的腳步也許能提前報到。

雖然經濟復甦的嫩芽已經出現，但我們仍不能掉以輕心，因為實體經濟方面還未能展現太大的力道，尤其是失業率依然在歷史高檔徘徊。另外，因為低利率環境，造成資產價格大幅攀升，但實質薪資水準卻未能更上，對弱勢族群造成沉重的壓力，這些問題在景氣完全復甦之前都還會困擾著我們，政府宜儘早因應。

• 陳金隆

高級助理研究員
[email protected]

作者其他文章：
中日韓擬打造RCEP+自貿協定，台灣加速邊緣化
台灣經濟困局不容忽視
正視經濟景氣下滑的警訊
莫誤判無薪假人數增加的警訊
人才危機不可輕忽

• 文章類別：
• 國政評論
• 國政分析
• 國政研究
• 媒體投書
• 智庫觀點
• 影音專區
• 兩岸經貿文化論壇
• Q&A

• 議題類別：
• 內　　政
• 教育文化
• 國家安全
• 憲政法制
• 科技經濟
• 財政金融
• 永續發展
• 社會安全

• 公共政策大家談
• 精選議題
• 最新推薦文章
• 最新表情文章
• 本月熱門文章
• 作者一覽

• 關於基金會
• 捐助章程
• 聯絡基金會
• 隱私權聲明