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作者： 聶建中 ( 2008年11月10日 15:22)
關鍵字：亞太金融中心

為建構與國際接軌的金融環境與法治、推動台灣成為區域金融服務中心，前朝政府上任後，即進行一系列的金融改革。民國91年強調「二五八」的一次金改活動，兩年內的確在逾放比及資本適足率達到一定成果，並完成部份小型金融整併的成效；民國93年10月起的二次金改，以強調金融整併與國際化的四大目標為其主軸。

然而，幾度金改過程，政治操弄、人事籌佣，弊端始終不絕。尤其二次金改的推行過程中，亂象叢生，為人詬病，甚至造成我國國際金融形象大傷，已為眾所周知之事。其推行期間，在未經市場學者專家的充分辯論，政治力過份介入，「限時限量」，甚至圖利特定財團的「限對象」作為，極為市場人士所詬病。金改期間的諸多黑箱作業，嚴重違反市場透明機制，導致弊端叢生，使得台灣金融產業的未來發展衍生許多障礙與不確定性。金融改革的失敗，使台灣整體競爭環境失利，甚至造成國家競爭力的衰退，世界經濟論壇(WEF)所公佈的台灣金融環境排名直落，就是最好的說明。

為讓國家金融環境更扎實，經濟體質更健全，更提升國家競爭力，走上國際競技平台，金融改革之進行有其極必要。然而，金融改革本非易事，全盤考量國內金融市場生態及國際金融局勢，誠為金融改革成功之鑰。

推動「亞太金融中心」計劃

新朝政府上任後，為求台灣金融業能得脫胎換骨之機會，即將「新金改」列為重大議案。而「亞太金融中心」的推動計劃，尤為此間提升台灣金融業競爭力之突破性與建設性的重大措施。金管會新任主委陳樹即明確表示：「台灣金融業要在幾年內提升競爭力，不能只有打帶跑，需要有突破性的做法，全面性的構築計畫，亞太金融中心是一個機會。」

然而，一個再好的計劃與措施，若沒有理想週延的「配套措施」，則必定引發諸多弊端與爭議，一切用心都將枉然。因此，無論政策目標、推行計劃、乃至執行方案，都應有足夠完備的整體配套措施，

為實現「自由化、國際化」，將台灣打造成亞太金融中心的目標，金管會在8月間(14日)通過了「亞太金融中心推動計畫」，這其中包括將台灣打造成為「亞太資產管理中心」、「亞太籌資中心」、及「亞太金融服務中心」三大中心之目標方向，而其中短(57)、中(115)、長(45)程計畫共有217個。此舉可謂是台灣「新金改」的一個重要里程碑，更為台灣步向國際金融競技平台的核心計劃方案。又為循序漸進達成亞太金融中心的目標，金管會為此三大中心各訂定有其衡量指標：

「亞太資產管理中心」以金融機構的資產管理總額為目標，期望於四年後，國內銀行、保險、證券業者的資產管理總額，能從11.6兆元增加為20.6兆元，相當於新加坡及香港現行20兆元的資產管理規模。「亞太籌資中心」的衡量指標則包括：上市上櫃的家數及市值總額、企業募集資金的總額、金融機構的放款總額、資產證券化的發行總額等。希望四年後，於上市上櫃家數方面，能由目前的1,260家變為1,741家；而上市上櫃公司總市值在全球排名，能從第19名進步到第16名(目前國內上市櫃公司總市值為20.5兆元)；在國內金融機構放款總額方面，則希望四年後由目前的18.4兆元，到達23.13兆元額度。至於在推動「亞太金融服務中心」方面，希望四年後至少要有三家全球前100大金融機構在台設立營運總部。

金融瘟疫影響「亞太金融中心」的推行進展

「亞太金融中心」的推行，有助加強我國金融改革的廣度與深度，並可預見的，對台灣金融業競爭力的提升勢必有一定的正面助益。然而，「亞太金融中心」推行的難易度及成效度，國際金融之發展情勢可能為其成敗與否的重要關鍵。

這回，美國為禍首、「次貸」的種因的劇烈金融大瘟疫，延燒已然超過一年，而金融恐慌態勢有增無減。9月15日，黑色星期一，9月30日，黑色星期二，都將是歷史記憶的一刻，美國大型投行雷曼兄弟公司(Lehman Brothers Holdings Inc., NYSE：LEH)的破產清算宣告，警示世人，「次貸」所產生的陰霾，一如早些時候多所金融專家及市場觀察家之所預言：「最壞的時刻還未到來…」、「此波危機還會更糟…」的說法…全球金融市場應聲反應、各國金融交易市場無一幸免。前五大投行於國際金融市場中的悲淒演出，令人不忍，看在國際投資家眼中，也只有暫且鎖緊荷包，觀望後市發展。

然而，我們的問題不在國際大型投行及金融機構還會倒下幾家，而要關心的是：於此之同時，我國政府正治力推行「亞太金融中心」之進展，一個充滿願景的良好計劃方案，將在國際資金告缺，國際貨幣市場資金周轉流通性問題下，產生諸多阻礙與限制。如何「智慧施策」(wisdom policy)與「擇時施策」(market timing)，實為此間推行功效成敗之絕勝關鍵。

(本文僅代表作者個人意見)

(本文刊載於理財週刊426期)

• 聶建中

淡江大學財務金融系教授

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